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最近金融市場變化幅度較大，股票、債券、大宗商品、貨幣市場都如此。但這些情況為投資者提供了有關價格、利潤和經濟增長的資訊嗎？實際上，非常少。
數周以來，市場一直擔心的價格增長減緩可能變成徹底的通貨緊縮，這是一個危險的經濟形勢，它可以持續破壞經濟增長。亞洲、歐洲和美國的債券收益率一直在下降，因為投資者越來越厭惡風險。風險厭惡型投資者購買政府債券，推高了價格，同時壓低了收益率。這兩天的下降幅度十分陡峭，但這一趨勢已經經歷很長時間了。
市場通脹預期指標，比如十年的平衡狀況也一直在走低，暗示投資者不認為通貨膨脹具有長遠的可能性。昨天平衡狀況也急劇下降。但是，我們再一次確信，市場幾乎沒有通脹風險，但通貨緊縮的風險不斷上升。
所以有任何新的經濟數據或資訊可以直接影響投資者決策嗎？不，沒有。當然，美國零售銷售下滑和生產者價格比預期更為糟糕。在美國以外的地區呢？有，不過沒有影響重大的數字。中國疲弱的通貨膨脹？強大的巴西零售銷售數據？這些不是主要影響因素。
昨日美國國債價格大幅飆升，推動收益率下降。如果你不關注債券市場，你可能會覺得幅度不大，但今天從高峰到低谷美國國債收益率下降了37個基點。這絕對是一個巨大的變化，在最近幾年，我們只有在市場恐慌的時刻遇到過。
利率變化將基於市場緩慢移動的宏觀經濟因素，如經濟增長的前景、人口統計數據和對通貨膨脹、貨幣政策的預期。
那么發生了什么呢？似乎發生了相當顯著的變化。世界上最深的、最具流動性的市場美國國債市場原來像巨大的海洋一樣，但現在突然看起來很像淺池。
瑞士信貸（Credit Suisse）的分析師稱之為突然間“流動性事件。”但這類似於2010年5月6日股票市場所謂的“閃電崩盤”。實際上閃電崩盤的圖表看起來類似於今天國債市場的情況。這是《華爾街日報》描述2010年市場的圖表：
現在，這樣的情況時時在發生，但是這不應該發生在美國國債市場，因為該市場吸引投資者的正是其無與倫比的深度和流動性。深度、流動性和安全有效是美國國債市場的品牌。任何損害聲譽的事件都是非常重要的。
美國財政方式將持續影響其經常賬戶赤字、美元健康、美國貨幣政策的功能以及數以百萬計的美國人的金融狀況。更不用說在世界各地，美國國債的風險也作為一個重要指標。
機構來源：龍訊財經
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