易天富基金：個股漲跌度上升 關注成長型基金

基金投資規則

1、偏股型基金（主動管理型、被動管理型）

本周大盤延續弱勢震盪，隨著新股申購的陸續進行，解凍資金和凍結資金相互轉換，市場對於新股申購的資金壓力感有所減弱，股指回歸區間窄幅震盪的運行趨勢。從市場熱點來看，部分嚴重超跌的權重板塊開始試探性的反彈。如有色金屬板塊，本周上漲1.97％，近三周量能持續放大。另外，次新股、新股影子股等相關題材也受到短線資金的炒作，出現漲停潮。中小板指本周大漲2.35％，創業板指本周大漲4.11％。

宏觀方面，匯豐公布數據顯示，6月份pmi初值為50.8％，較5月份終值大幅回升了1.4個百分點，首次回到榮枯線之上，並創下7個月以來新高，顯示經濟企穩回升。從分項指數看，產出指數為51.8％，較5月回升了2個百分點，創7個月以來新高，顯示企業生產增長較快，新訂單指數為51.8％，較5月上升1.8個百分點，創15個月以來新高，顯示需求端出現較大的回暖。原材料庫存為50.4％，回升了0.3個百分點，顯示企業在需求端回升的背景下主動補庫存。6月匯豐pmi初值大幅回升，表明從4月份以來，政府陸續推出一系列穩增長政策已經開始收到成效，經濟企穩回升的態勢非常明顯。

主動管理型基金投資規則：

近日新股開始發行上市，ipo對股市資金面的影響已經逐步消化，但股市資金面依然緊張，大盤藍籌股難以形成全面上漲的局面，因此要突破盤整的局面，必須有大量場外資金入場來推動，不過題材股的活躍度有望提升。所以基金投資者可繼續逢低建倉成長型基金，對藍籌型基金以2000點附近關注為主。

被動管理型基金投資規則：

技術上看，日k線上，大盤在2000點企穩后連續小幅反彈，目前已站在5日均線之上，但上方10日、20日等多條均線構成較大的壓制。滬市成交量仍然在較低的水平，仍不足以支援大盤進一步向上反彈。總體上看，后市若無重大利好，主板難有大的表現，但題材股及小市值個股將繼續保持反彈。所以投資者可適當的逢低關注中小盤類指數基金，對藍籌型指數基金繼續保持2000點下建倉操作思路。

[NT:PAGE=$] 2、 固定收益類基金（債券型、貨幣型）

本周交易所債券市場全線上揚，國債指數震盪有所加大，但終均再創歷史新高。國債指數、企業債指、公司債指、分離債指分別較上周上揚：0.07%、0.19%、0.25%、0.18%；中證轉債指數在股市企穩之下，本周震盪走高，收盤創出了近期新高，全周上漲0.80%。本周國債期貨窄幅整理，主力合約9月品種收盤報94.506元，較上周末下跌了0.045，由於近期漲幅較大，加上利率市場化已有所動作，預計未來上漲空間有限。銀行間市場，隨著打新資金回流，本周流動性整體較為寬鬆，資金面較為平穩，利率債交投以中短期金融債為主，信用債以銀行間城投債為主，收益率小幅回落。

流動性上，本周央行在公開市場上只在周二進行了180億元的正回購操作，周四暫停正回購，對沖本周到期資金300億元，本周央行在公開市場上實現凈投放資金120億元，這也是央行連續七周凈投放，合計投放資金2040億元，為2月份以來單月凈投放新高。周四央行還通過國庫現金定存高市場注入資金500億元。顯示央行維持6月末流動性寬鬆局面。從市場資金總量來看，總量寬鬆仍然是常態，市場並不會因為跨年中的因素而在總量上呈現緊張。

債券型基金投資規則：

隨著“微刺激”政策逐漸加碼，市場預期正在逐漸發生轉變，對債券短期走勢影響較大。但我們認為：“微刺激”出臺越多，說明經濟內生性增長越弱，經濟周期的調整會被動拉長，不管是政府職能部門的表態還是定向降準等措施的落實，均沒有超出穩增長、調結構范疇，也就是說“微刺激”主要是為了托底經濟，防范經濟風險的爆發，經濟周期下滑的態勢並沒有發生改變。所以未來債市市場牛市行情有望延續，投資者可逢低繼續設定業績良好的債券基金。

貨幣型基金投資規則：

因經濟存在下行壓力，下半年政策預期寬鬆不變，市場資金面將保持較為充裕的局面，所以貨幣基金未來收益將繼續下行，但仍是閑置資金最佳的投資品種。

[NT:PAGE=$] 3、qdii基金

本周全球市場跌多漲少，歐美股市整體下跌，亞太股市震盪整理。美國三大股指走勢再現分化，納指收高，道指標普下滑均小幅收跌。美國經濟增長放緩以及杜邦下調業績預期等因素令大盤承壓，標普500指數當周下跌0.10%、道瓊斯工業平均指數當周跌0.56%、納斯達克指數周漲0.68%；歐洲方面主要股指震盪走低，伊拉克暴力活動升級和歐元區經濟數據的低迷令市場擔憂情緒上升，德國dax 30指數全周跌1.72%、法國cac 40指數全周跌2.30%、英國富時100指數全周跌0.99%，具有歐股風向標泛歐斯托克600指數當周上跌1.76%；亞太方面，漲跌互現。日經225指數周跌1.66%、新西蘭nz50指數周跌0.02%。韓國kospi指數結束4連陰當周上漲1.04%、澳洲標普200指數周漲0.47%、印度孟買sensex30指數周漲0.03%、中國台灣加權指數周漲0.36%、香港恒生指數周漲0.12%。

經濟數據：美國商務部6月25日晚間公布的數據顯示，美國第一季度實際gdp終值年化季率大幅下修至萎縮2.9%，創2009年一季度以來最大跌幅，這也給全年美國經濟增速蒙上了一層陰影。美國商務部6月26日公布的數據顯示，美國5月個人消費支出(pce)物價指數年率增幅升為1.8%，前值為1.6%。該數據創2012年10月以來新高，進一步接近美聯儲制定的2%通脹目標位。歐盟委員會27日發布的報告顯示，反映經濟信心的歐元區經濟敏感指數6月份環比下降0.6點至102.0點，回落至4月份的水平。另外，法國第一季度gdp終值季率+0.0%，預期+0.0%，初值+0.0%。法國第一季度gdp終值年率+0.7%，預期+0.8%，初值+0.8%。法國5月生產者物價指數(ppi)月率-0.5%，前值從-0.1%修正為-0.2%。法國5月ppi年率-0.2%，前值-0.9%。

本周黃金市場保持高位震盪的格局，上行方面有過數次沖擊1320上方的表現，但均未能宣告有效突破。黃金市場最大的推動主要來自烏克蘭、伊拉克地緣政治不穩，同時也推動了原油期貨價格飆升，一度觸及107關口上方，逼近9個月高位。歐美公布的數據不佳，也對金價有利。但目前黃金價格仍整體處於下降頻道中，因此不建議投資者介入相應的基金。

qdii投資規則：伊拉克和烏克蘭的地緣政治危機仍在進一步的發展，而歐美公布的經濟數據也表現不佳是導致歐美股市短期下跌，但上漲趨勢並沒有因此發生改變，所以投資者可繼續持有qdii,但應關注地緣政治危機引起的風險。

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