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美元/人民幣匯價4月和5月兩度達到6.27水平後回落，6月中一度大幅回落，不過過去兩周再次震盪。隨著6月以來中國大部分經濟數據改善，目前人民幣貶值預期有所降溫。本周初公布的中國6月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）升至50.8，高於50顯示回到擴張水平。
中國央行2月主動引導人民幣貶值，以提升出口競爭力以及打擊人民幣套利投機活動，同時扭轉人民幣單邊升值預期，推動人民幣匯率雙向波動。不過自5月以來，中國央行美元/人民幣中間價指導意向已經明顯減弱，美元/人民幣市場匯價的波動主要受到美元外圍市場表現以及國內短暫美元資金需求的影響。由於歐美經濟正處於逐步復甦階段，外部經濟環境樂觀，而國內經濟呈穩健狀態，目前中國政策制定者似乎對人民幣兌美元今年以來貶值近3%的幅度感到滿意。
下半年中國為實現7.5%的年度經濟增長目標可能更多傾向運用貨幣政策手段，匯率措施可能告一段落。這意味著只要全球經濟復甦不出現意外，人民幣可能沒有進一步大幅貶值的理由。中國政策制定者近期已經推出部分微刺激政策，例如定向下調存款準備金率，市場目前預期中國央行下半年有可能下調利率進一步刺激經濟。
技術上美元/人民幣雙頂形態顯現，目前6.25-6.23區域顯現較大反彈阻力，不過短期匯價仍可能6.20上方區間震盪，一旦人民幣再次大幅走強，仍可能引發中國央行的干預。短期美元外圍市場表現可能進一步指引美元/人民幣走勢。近期數據顯示美國第二季度經濟快速反彈，美國5月通脹指標升至2.1%高於美聯儲通脹目標水平，創19個月高位，美國非農就業數據連續4個月增長超過20萬，美聯儲加息預期未來仍不排除引發美元全面走強的可能，因此亦可能為美元/人民幣帶來進一步的震盪。
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