天達投顧
受到歐洲央行再祭寬鬆政策激勵，歐洲高收益債6月以來持續引領表現，天達投顧指出，歐洲高收益債具有不錯的利差、殖利率水準，存續期間相對較短，未來在歐洲央行持續量化寬鬆政策(QE)之下，仍將持續受惠。
歐洲央行再祭出持續量化寬鬆之後，美國聯準會(FED)最新會議仍一如市場預期宣佈減碼每月量化寬鬆貨幣政策規模至350億美元，一寬一緊的不同貨幣政策，造就歐、美債市6月以來表現差異，根據彭博統計至19日止，德國10年期公債殖利率持續由1.433%收斂至1.321%，反觀美國10年期公債殖利率則由2.5267%彈升至2.6206%，兩者公債殖利率反向走勢，使得歐洲高收益債6月以來仍以1.15%漲幅，領先美國高收益債0.76%，也優於全球高收益債0.92%。
天達投顧指出，歐洲仍保有量化寬鬆機會、而美國則朝向長期緊縮之路，使得歐債及歐洲高收益債仍將持續吸引市場關注，再者，全球高收益債市於2008年金融風暴整理後，2009年迄今也已經歷超過5年的多頭期，惟歐洲高收期債因2010至2011年歐債危機洗禮，彈升初期漲勢落後，直到2012年歐債利空出盡後才急起直追，後市表現空間相對更為可期，其中價值面較佳的歐高收非金融債類別更具投資契機。
根據彭博統計至今年6月19日止，2012年以來歐高收漲幅高達50.65%、全高收為36.17%、美高收為31.05% ，歐高收近2年多來表現相當亮眼。天達投顧指出，美國QE逐漸退場，但FED主席葉倫近日亦表示，QE完全退場後仍將延續低利率政策，在美國債券殖利率緩升的情況下，固定收益市場將以高殖利率券種如新興市場債、高收益債為主，其中歐高收在歐洲央行持續寬鬆的貨幣政策之下，預期仍將有不錯的表現空間。
不過，天達投顧提醒投資人，歐洲銀行業管理局(EBA)對歐盟124家銀行實施有史以來最嚴格的壓力測試，藉此觀察銀行是否具足夠資本，測試結果將在10月公佈，預料此舉將造成銀行業者籌資壓力。因此，歐洲金融債仍為未來高收益債市壓力所在，前進歐高收建議宜避開或降低金融債之佈局。
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