法國農業信貸：陸經濟正處關鍵轉折點 著陸方式端視房市表現

法國農業信貸(Credit Agricole SA)(ACA-FR)示警，中國經濟處於關鍵的轉折點，房地產部門將決定其如何著陸。

該銀行除日本外亞洲地區資深經濟學家與策略師Dariusz Kowalczyk在1份報告中寫道：「我們處於轉折點上：不是不動產價格、銷量與投資逐漸因近來政府鬆綁控制而復甦，就是不動產持續低迷，造成整體成長的進一步走緩且帶來危機威脅。」

中國房市走緩將造成龐大後果，因不動產部門占中國經濟產出比重逾15%，該部門並對其他約40種產業形成支持。

最新房市數據顯示，中國上(5)月房價增速創下今(2014)年以來最小紀錄。該國70個主要城市的平均新屋價格年增5.6%，低於4月的6.7%增幅。若與前月相較，價格則下跌0.2%，為兩年來首見。

Kowalczyk表示：「不動產正顯現築底的部分早期跡象，但仍是經濟的弱點。」

中國政府近來開始鬆綁其對市場的控制力道，但此做法是否將避免更深的經濟走緩則仍待觀察。

上月中旬時，中國人民銀行(PBOC)要求該國主要借貸業者在核准信貸時，優先放款給房市首購族。

根據法國農業信貸銀行的預測，中國今年第2季(4-6月)經濟成長率將為7.3%，並在下半年逐漸好轉至達成全年7.4%經濟成長率，主要係因受惠於北京方面近來推出的「微刺激」政策。

Kowalczyk亦說：「很可能會沒有降息的可能，但機率還大約在40%左右。」

中國經濟去(2013)年成長7.7%，該國政府對今年的成長預期則為7.5%。

本周一(16日)時，中國人民銀行宣布調降小型以至更大全國性銀行的存款準備率(RRR)，其中包括民生銀行、招商銀行、興業銀行以及寧波銀行，以助提振經濟成長。

由於近來經濟數據指向成長穩定方向，北京方面推出的針對性刺激政策顯然正在獲得回報。

例如，上月零售銷售年增12.5%，高於分析師預期的12.1%年增率。今年前5個月裡的固定資產投資亦年增17.2%，稍稍優於預期的17.1%年增率。