勝利證券：毅德國際目標價3.63港元

公司是中國領先的大型商貿物流中心開發商及運營商。公司的業務專注在中國三四線城市及選擇性地進入的二線城市開發及運營大型商貿物流中心。公司商貿物流中心的設計旨在無縫整合獨立交易展示區物業與其他現場設施，如綜合交易展示區、會展中心、酒店、住宅及辦公場所、倉儲及其他物流設施。公司絕大部分營業額來自物業銷售。中小企業主更傾向於通過獲得產權而非租賃物業的方式搬遷到新的商貿物流中心去開展業務，公司藉助投資戶的積極經營搞活商貿物流中心。

早期銷售的成功及商貿物流中心的繁榮為公司后續提高物業的售價及租金，從而在項目發展中后期獲取較高的收益及物業價值。公司受益於中國城鎮化的發展及物流行業中長期規劃，我們看好公司的運營能力及市場定位，綜合而言，我給給予其買入評級，目標價3.63港元，止蝕價2.5港元 。