恒指市值覆蓋降至六成 成分股數量維持50只

　　東方日報報導，恒生指數成分股數目，由一二年起已達50只上限，加上近年恒指市值涵蓋率跌至只有六成，較十多年前達七至八成為低，市場關注恒指公司會否增加恒指成分股數目。不過，恒指公司董事兼總經理關永盛表示，市值涵蓋率達六成不算偏低，而且現時恒指成分股組合，各個行業代表適中，因此沒有計劃調整恒指成分股數目。

　　關永盛接受訪問時表示，恒指成分股數目由33只增至38只，之后再增至50只，是因應當時市場變化，有大量h股上市，不少更是市值大，估計會符合納入恒指資格，因此需要增加成分股數目。

　　次季成交量涵蓋52%

　　今年六月三十日，恒指成分股市值涵蓋率為59.2%，今年第二季成交量涵蓋率僅52.1%。關永盛承認，相信未來恒指涵蓋市值會維持約六成水平，不容易反彈至七到八成水平。

　　不過，六成比率不算偏低，因近年上市公司數目增加不少，同時指數使用者認為目前50只成分股有足夠代表，故現階段不需要更改，直言“不一定要最多的成分股數目，才可以反映市場，否則整只all share index（所有股指數）就可以！”

　　比重上限降至10%合適

　　問及這是否因要顧及利用恒指推產品的發行商，他說並非主要因素，因為成分股多一些或少一些，發行商都可推產品，“就算只有一只成分股都可做（產品），多如標普500只成分股（標普500指數）都可以做！”

　　他又說，自恒指改用流動市值計算，以及近期將單一成分股比重上限由15%調低至10%，沒有計劃再就成分股比重上限進行調整。

　　“現時成分股比重上限，各個市場各師各法，有些不限制單一股份比重上限，但香港的互惠基金規定單一股份比重不可超過10%。我哋有同基金業傾過，公司計算指數都是給予基金追蹤或做產品，市場認為比重上限設定10%適合。”

　　基金換貨較以前容易

　　問及匯控近期因調低比重上限，指數基金要沽貨，惟對匯控股價影響有限，是否反映恒指影響力正逐步下降？他表示：“我最初也是預期不會有大影響，也不想做到有太大影響。這個不是代表恒指影響力下降。”

　　“現時恒指更換成分股，相關指數基金要重新調整，現時重新調整的影響遠低過十年前，但追蹤恒指的指數基金較十年前多，反映市場已成熟及熟習重新調整方法。再講，自從指數基金同etf增多，不少投行近幾年相繼成立追蹤指數的交易枱，向基金等提供服務，令模擬誤差減低。以往重新調整要等到收市前最尾幾分鐘做，依家可以早一星期做，甚至利用衍生工具對沖住也可以。”