早盤雙粕化工品跌幅居前

和訊期貨訊息 6月18日早盤國內商品期市雙粕化工品領跌，尾盤黑色系普遍下挫。

周二大豆美豆粕下跌，國內雙粕低開整理，早盤收市前菜粕走低，菜粕09合約收於3008元，抵近3000元的指導價。華泰長城期貨認為，菜粕的基本面並未發生改變，但繼續大幅上漲還需等待需求旺季來臨。利好主要包括：部分地區菜籽單產下降、等級較去年降低；收儲價格較去年未提高可能導致農民惜售，國產菜籽壓榨虧損且政策細則打擊油廠收購積極性，或導致菜粕上市時間延遲。雖然進口菜籽量激增，但華南地區菜籽可流向長江流域，國產菜粕指導價也為國產加籽粕提供有力支撐；天下糧倉統計顯示沿海地區菜粕庫存有所降低且未執行合同增加。再加上進口菜油難以進入國儲將導致華南地區的菜油在夏季消費淡季出現滯銷，油脂弱勢不改情況下油廠挺粕心理不變。ddgs風波又起，也助推菜粕價格。

三大油脂整體疲軟，菜油主要利空因素在於今年國儲嚴查，進口轉基因菜油料難以入儲。夏季是油脂消費淡季，隨著進口菜籽量的大幅增加，華南地區菜油庫存呈現上升趨勢，且進口菜油價格不斷降低至6850左右，后市預期並不樂觀，本周或將繼續弱勢運行。

玻璃期價未見止跌跡象，早盤09合約收跌於1046元。數據顯示，玻璃行業2013年投產新的生產線29條，2014年又有數條生產線陸續點火。截至5月16日，國內浮法玻璃生產線總數達到323條，創下歷史新高。2013年初國內玻璃總產能約9.4億重量箱，但僅僅一年半的時間，國內產能就增長23.4%至11.2億重量箱。下半年預計仍將有10多條新增生產線投產，年底總產能將達到12億重量箱。

華安期貨分析師劉飛認為，從推動因素來看,期價下跌主要跟隨現貨暴跌。但是從河北安全玻璃報價11.9元/每平方，折算為950元/噸，高於前日的930元/噸，出現短期的小幅反彈。而這一現象之前並未出現，現貨價格出現企穩端倪。而且在目前的低位，期貨空頭再次發力似乎並沒有太多觸發因素。盡管之前提出，價格拐點需要庫存減少以及產能出清，但是在目前絕對價格看，生產企業壓抑太久，如果出現反彈，市場極有可能會捂盤不售，立即出現貨物短缺的可能，倒逼價格快速反彈。

因為鄭商所玻璃期貨價格基準為江蘇華爾潤報價，但實際情況是因為玻璃期貨是通用倉單（1506合約之前合約），在全國各地價格相差甚大的情形下，期價從2013年7月份基本都是按照河北沙河地區的價格運行。目前現貨市場旺季不旺，各地區爭相降價，按照沙河地區930價格測算，1409和1501期貨仍有進一步下行風險。目前新上市的1506（基準地是河北沙河地區，且為非通用倉單）合約價格大幅下滑，快速接近河北地區現貨價格。1506合約如果后期跌破河北沙河地區現貨價格，則是最佳的入場抄底時機。