《大行報告》瑞銀將中電(00002.HK)降級至「沽售」 看58元

瑞銀髮表報告指出，政府就未來發電燃料組合諮詢公眾，中電(00002.HK)認為應先在本港建造新燃氣機組或傳輸資產，而其位於屯門的龍鼓灘發電廠仍有空間安置額外兩座天然氣機組，相信政府計劃減少煤炭發電，將增加資本開支，可提升回報。如向內地購電，資本開支亦有所增加，因需建設傳輸網，或需對該核電廠作出股權投資。

在向內地購地方案中，相對港燈(02638.HK)，中電所需支出較低，因中電與廣東電網鄰近。反之，如港燈向內地購電，則需要自行興建更多傳輸網絡，料工程更具挑戰，而且支出更昂貴。

該行認為，短期正面因素有限，股價仍然疲弱，中電股息收益率4%，為接近歷史以來新低。展望2015年，希望隨著澳洲新計費系統全面實施後，該區業務表現可見改善。

基於近日股價反彈，中電現價高於其目標價，故將評級由「中性」降至「沽售」，集團有明確的現金流，本港及澳洲投資資本回報率分別為8%及3.5%，目標價看58元不變。(ka/u)

阿思達克財經新聞

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