寬松貨幣政策延續 債市繼續走牛

周三，銀行間債券市場成交金額共計11,418.10 億元，較前一交易日減少128.21億元，下跌1.11%。其中,現券成交1，566.45億元，較前一交易日減少196.95億元。回購成交金額9,851.65 億元,較前一交易日增加68.74億元。

當日,銀行間債券市場國債成交26只,市場表現為20只上漲，6只下跌，總成交量223.80億元。其中14付息國債06成交量最大，當日共計成交58.4億元，剩余期限6.81，最新收益率為3.9269%。國債收益率曲線變震盪整理，其中3年期下行0.99bp至3.7242%；5年期下行1.57至3.8295%；10年期持平於4.0614%。

信用債市場方面, 企業債､短融､中票成交合計614.18億元，較前一交易日減少104.97億元。其中,企業債共成交191只,成交量合計198.63億元。其中成交量最大的是“12國網債04”，aaa評級，成交總額19.4億元,剩余期限8.45年，最新收益率5.2969%；漲幅最大的為“11鐵道02”，漲幅為7.2671%，aaa評級，剩余期限17.35年，最新收益率5.45%。短融共成交142只，成交量合計221.66億元。成交量最大的為“14中石化scp001”,成交總額為10億元，最新收益率為4.5763%。中票共成交142只,成交量合計193.89億元｡ 成交量最大的是“13鐵道mtn1”,aaa評級,剩余期限3.95年,最新收益率5.0516%, 成交總額為13.0億元。

貨幣市場方面，資金面供需基本平衡，隔夜和7天回購利率小幅小漲，其中銀行間質押式回購隔夜品種加權值較前一交易日下行0.80bp至2.5858%；7天回購利率加權值下行0.15bp至3.1329%；14天期回購利率加權值下行5.59bp至3.1030%；1個月回購利率加權值上行11.92bp至4.2881%。公開市場方面，周四將有870億元的到期量。伴隨年中考核臨近，銀行間市場對跨月資金需求會有所上升，在政策基調穩中偏松的背景下，預計央行周四仍將開展適度正回購，公開市場再度實現凈投放。

周三，央行發布發布了《中國人民銀行年報2013》。報告稱2014年將繼續實施穩健的貨幣政策，不斷完善調控方式和手段，增強調控的前瞻性、針對性和協同性，大力推動金融改革，切實維護金融穩定，提升金融服務和管理水平。支援經濟發展方式轉變和經濟結構調整，保持國際收支基本平衡，促進經濟社會持續健康發展。我們預計，寬鬆的貨幣政策寬鬆會不斷加碼，“寬貨幣”情形延續。