阿里巴巴今日輝煌，明日晚景凄涼？

本文作者是億歐網的專家作者黃淵普

阿里巴巴上市，以收盤價93.89美元市值2314.39億美元的驚人數字，一躍成為世界電商第一股。在這場看似完美的盛宴下，和阿里相關或不相關的很多人激動不已;普哥以自問自答的方式純粹談談自己的看法，如果不小心批評了阿里，還謝絕跨省訴訟。

問：阿里市值2314億美元，是否偏高?

答：光從公開的數據層面來看阿里巴巴足夠光鮮：業務版面廣、營收增速快、利潤率極高;在中國這個足夠大的電商市場上占據明顯領先位置，而且觸角也已經伸向了國際市場。良好的業績撐起阿里巴巴足夠瘋狂的股價，即便市值達到2314億美元;表面看起來一切合情合理。

但是很明顯，阿里巴巴的股價被各種“勢”與“力”抬著往上走，發行價過高、增長空間被嚴重擠壓，留給普通/個人投資者的機會並不大。在接下來半年，阿里巴巴依然有可能繼續被炒高，至少雙十一的數據還會繼續刺激股價。個人預計，阿里巴巴帶動的看漲不看跌情緒會在2015年初逆轉，美股股市泡沫破滅阿里巴巴將成為受影響最大的股票之一;阿里巴巴理性的市值在1500億美元之下。

問：阿里巴巴上市成為全民盛宴，怎么看?

答：阿里巴巴在宣傳層面確實很強，營造出代表中國公司爭戰世界的印象，給了很多有民族主義情懷的人一種虛榮。不可否認，阿里巴巴確實影響了中國商業，有廣泛的商戶和用戶基礎;但沒有必要去過高捧阿里巴巴，它由外資控股、在美國上市，里面不需要有太多的民族情懷;阿里巴巴國內強勢，國際形象一般，它只是一家正常的上市公司。

問：阿里巴巴現在最大的問題在哪?

答：阿里巴巴的問題，從行業的角度看，很多業內人士認為：1)其主體(淘寶+天貓)屬於吸精業態，阿里巴巴賺錢，賣家賺錢的卻不多，這種狀況將難以持續;2)阿里巴巴在pc時代強勢，在移動上不足，在“去中心化”背景下在慢慢失去未來控制權;3)阿里巴巴的輕模式，在線上線下結合的o2o時代落地不足，之前阿里建立了支付信譽體系，但依然對o2o服務為本的要求力不從心。

當然，從媒體的角度看，阿里巴巴通過強大的公關能力呈現了完美形象，這本身是值得質疑的;外表越是完美無瑕，背后越有可能有問題。以阿里巴巴的公關實力，之前對外宣傳出自己受欺負的形象，甚至對媒體和媒體人下重手，這看起來很滑稽。強勢的阿里公關，正讓阿里遭到更大質疑，這種能力不宜濫用。

問：阿里巴巴上市后對中國電商格局的影響?

答：阿里巴巴上市前已經是中國電商市場的老大，上市融的錢大多用來還債贖身，所以融資200多億美金，並不能跟電商格局扯一起。不過，阿里強勢，后來者結盟與它對抗的可能性會大增，前不久萬達、百度和騰訊的結盟，甚至之前騰訊入股京東都可以這么解讀。另一方面，阿里巴巴上市前進行過大規模收購，上市后資金充裕有可能繼續發起大規模收購，以補足自己在移動端、o2o上的短板。

問：阿里巴巴上市，電商下一步將如何發展?

答：阿里巴巴是中國電商的代表性企業，它之前引領了中國電商發展。從品類上來講，未來中國電商將由標準產品為主向非標產品、由輕產品向重產品擴展;從地域角度看，電商將繼續想三四五線城市下沉，另外中國電商將加速開啟國際化進程;另外，過去的十多年，渠道電商發展不錯，接下來品牌電商的時代將慢慢來臨。

作為中國最大的渠道電商，阿里巴巴在打造淘品牌和天貓原創，通過菜鳥為渠道下沉做準備，但整體依然面臨極大壓力。物流的不足，使其在重品類上力不從心;移動社交不足，使其在線上線下結合方面面臨挑戰;國際化業務走在中國同行前面，但和亞馬遜、ebay相比依然落后很多。

問：阿里巴巴上市有沒有積極意義?

答：阿里巴巴上市，從大行業角度看，將進一步推動中國電商往縱深方向發展;從投資創業的角度看，阿里巴巴上市產生一大批富豪，他們中的不少人在變現后離開阿里，將有可能在投資創業領域形成強大的“阿里幫”。據杭州的朋友介紹，已經有基金成立專門針對即將離職的阿里員工，至少杭州的互聯網創業氛圍會熱起來。