A股不死鳥神話終結 央企長油今摘牌 新退市制首家

大陸A股市場「只進不退」的「不死鳥」神話有望得到終結。流通盤超過30億股、4年巨虧80億元(人民幣，下同)的退市長油（600087-CN)將於今(5)日被正式摘牌。這是2012年新退市制度正式實施後，兩市首家被強制退市的上市公司，同時該公司亦成為有史以來首家退市央企。

香港《文匯報》報導，上交所昨(4)日發佈提示公告，指退市長油股票已於今年4月21日進入退市整理期交易，昨日為退市整理期的最後一個交易日。公告並指，公司應保證公司股票在退市整理期屆滿之日後的45個交易日內，可以進入場外交易市場進行轉讓，相關股票計劃轉入全國中小企業股份轉讓系統(即新三板)進行股份轉讓。根據上述規定，退市長油將於8月8日左右登陸新三板。

退市長油全稱中國長江航運集團南京油運股份公司，為央企中外運長航集團旗下上市公司。2010年、2011年連續兩年虧損，由長航油運更名為退市長油。

此後兩年，公司財務狀況進一步惡化，虧損額由2010年的不足億元，2011年蝕7.49億元，2012年虧12.38億元；今年3月22日公佈的年報顯示，2013年虧損高達59.22億元。

退市制度不完善，IPO卻源源不斷，令A股市場「進易退難」、甚至「只進不退」，長久以來備受詬病。自2012年退市制度改革啟動以來，滬深交易所分別修訂了相關退市規則，除了增加數項退市指標以外，還設立了風險警示板，顯示監管層推進改革的決心。

市場普遍認為，退市長油最終退市將有望改變A股「只進不出」的尷尬局面。業內預計，在A股新股發行改革逐步推進的情況下，退市制度亦將迎來新的政策部署。

據不完全統計，從2001年退市制度實施到現在共有70餘家公司退市，其中因連續虧損而退市的不足50家，佔A股上市公司總數不足2%，與境外成熟市場動6-8%的年退市率相比差距不小。基於此，監管層曾在多個場合表示，推動存在退市可能或需要的公司主動退市。據悉，為了推進主動退市，證監會在去年年底明確了借殼上市條件，即借殼上市條件等同首次公開發行標準，讓此前一味「保殼」的ST類公司失去了賣地、賣資產續存的意義。

自今年4月復牌以來，退市長油從4月21日的1.47元暴跌至前期最低的0.68元，累計下跌幅度超過了50%。但隨後的走勢卻讓人大跌眼鏡：5月26日該股出現了7.04%的單日漲幅，5月29日升6.67%，最後一個交易日雖平收於0.83元/股，但也較最低價格上漲了逾20%。

各路資金賭性大發，全因押寶退市長油能夠鹹魚翻身。有投資者認為，公司退到新三板交易後，可能會活躍新三板，股價有上漲空間，更有觀點認為退市長油即便退市了日後也有重新上市的機會。不過在業內人士看來，即使是幾年之後公司達到重返A股主板市場的條件，現在介入的投資者也不一定就能一夜暴富。