三中全會后習近平八次談科技 個股解析

習近平點題新一輪科技革命和產業變革

國家主席習近平3日在人民大會堂出席2014年國際工程科技大會並發表題為《讓工程科技造福人類、創造未來》的主旨演講，強調工程科技是改變世界的重要力量，發展科學技術是人類應對全球挑戰、實現可持續發展的戰略選擇。中國把創新驅動發展戰略作為國家重大戰略。希望中外工程科技專家學者加強合作，共同為人類社會進步作出新的更大貢獻。

習近平表示，工程科技與人類生存息息相關。工程科技創新驅動著歷史車輪飛速旋轉，為人類文明進步提供了不竭動力源(600405,股吧)泉。新中國成立60多年特別是改革開放30多年來，中國經濟社會快速發展，其中工程科技創新驅動功不可沒。當今世界，科學技術作為第一生產力的作用愈益凸顯，工程科技進步和創新對經濟社會發展的主導作用更加突出。實現夢想、應對挑戰、創造未來，動力只能從發展中來、從改革中來、從創新中來。發展科學技術是人類應對全球挑戰、實現可持續發展的戰略選擇。這一切對工程科技進步和創新提出了新的使命。

習近平指出，資訊技術、生物技術、新能源技術、新材料技術等交叉融合正在引發新一輪科技革命和產業變革。這將給人類社會發展帶來新的機遇。未來幾十年，新一輪科技革命和產業變革將同人類社會發展形成歷史性交匯，工程科技進步和創新將成為推動人類社會發展的重要引擎。共創人類美好未來，是工程科技發展的強大動力，全球工程科技人員要切實承擔起這個歷史使命。

習近平強調，中國是世界上最大的發展中國家。要發展，就必須充分發揮科學技術第一生產力的作用。中國擁有4200多萬人的工程科技人才隊伍，這是中國開創未來最可寶貴的資源。我們把創新驅動發展戰略作為國家重大戰略，著力推動工程科技創新，實施可持續發展戰略，通過建設一個和平發展、蓬勃發展的中國，造福中國和世界人民，造福子孫后代。（上證報）

盤點：三中全會后習近平八次談“科技”

去年11月召開的十八屆三中全會明確提出“深化科技體制改革”。據記者不完全統計，十八屆三中全會后，習近平先后八次在演講、會議或調研考察中談到“科技”，強調科技創新在社會發展中重要作用。

時間：2014年6月3日

地點：北京

場合：2014年國際工程科技大會

讓工程科技造福人類、創造未來

習近平在2014年國際工程科技大會上發表主旨演講時表示，工程科技與人類生存息息相關。溫故而知新。回顧人類文明歷史，人類生存與社會生產力發展水平密切相關，而社會生產力發展的一個重要源頭就是工程科技。工程造福人類，科技創造未來。工程科技是改變世界的重要力量，它源於生活需要，又歸於生活之中。

時間：2014年5月24日

地點：上海

場合：在上海汽車集團技術中心考察

走好科技創新先手棋 就能占領先機贏得優勢

當今世界，科技創新已經成為提高綜合國力的關鍵支撐，成為社會生產方式和生活方式變革進步的強大引領，誰牽住了科技創新這個牛鼻子，誰走好了科技創新這步先手棋，誰就能占領先機、贏得優勢。

時間：2014年5月9日

地點：河南

場合：在中鐵工程裝備集團有限公司盾構總裝車間考察

搭建創新服務平臺 推動科技和經濟緊密結合

在中鐵工程裝備集團有限公司盾構總裝車間，習近平通過模型了解盾構機整體構造和工作原理，然后登上一座85米長的盾構機裝配平臺，察看了裝配情況。他向現場科技人員和職工問好，對他們攻克科研難題、突破盾構機系統整合技術壁壘的自主創新給予肯定。習近平指出，一個地方、一個企業，要突破發展瓶頸、解決深層次矛盾和問題，根本出路在於創新，關鍵要靠科技力量。

時間：2014年3月27日

地點：巴黎

場合：在聯合國教科文組織總部發表重要演講

通過科技進步和創新 讓科技為人類造福

習近平在巴黎聯合國教科文組織總部發表重要演講時強調，我們要大力發展科技事業，通過科技進步和創新，使人們在持續的天工開物中更好掌握科技知識和技能，讓科技為人類造福。我們要大力推動文化事業發展，讓人們在持續的以文化人中提升素養，讓文化為人類進步助力。

時間：2014年3月9日

地點：北京

場合：全國兩會期間參加安徽代表團審議

發揮科技資源的外溢效應

習近平在兩會期間參加安徽代表團審議時表示，說到科技，要注意發揮科技資源的外溢效應。要通過政府規劃推動，加上市場運行，整合設定科技資源，起到“四兩撥千斤”和倍增效應的作用。

時間：2014年1月6日

地點：北京

場合：會見探月工程嫦娥三號任務參研參試人員

科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐

習近平在會見探月工程嫦娥三號任務參研參試人員代表時強調，科技創新是提高社會生產力和綜合國力的戰略支撐，必須把科技創新擺在國家發展全域的核心位置，堅持走中國特色自主創新道路，敢於走別人沒有走過的路，不斷在攻堅克難中追求卓越，加快向創新驅動發展轉變。

時間：2013年11月29日

地點：山東

場合：山東農科院召開座談會

給農業插上科技的翅膀

習近平在山東農科院召開座談會說，農業出路在現代化，農業現代化關鍵在科技進步。我們必須比以往任何時候都更加重視和依靠農業科技進步，走內涵式發展道路。矛盾和問題是科技創新的導向。要適時調整農業技術進步路線，加強農業科技人才隊伍建設，培養新型職業農民。

時間：2013年11月5日

地點：北京

場合：視察國防科學技術大學

科技創新同部隊建設發展接好軌、對好焦

習近平在視察國防科學技術大學時強調，要深入貫徹落實黨在新形勢下的強軍目標，全面提高教學科研水平和人才培養質量，加快建設具有我軍特色的世界一流大學，努力把國防科大辦成高素質新型軍事人才培養高地、國防科技自主創新高地，為實現中國夢、強軍夢提供強有力的人才和科技支援。（人民網(603000,股吧)）

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先河環保：大氣污染監測的“先河”

先河環保(300137,股吧)300137

研究機構：信達證券分析師：范海波，吳漪撰寫日期：2014-05-29

本期內容提要：

國家環保政策引領未來大氣監測設備產業進入“藍海”。

按照環保部環境監測司發布的《空氣質量新標準第一、二、三階段實施方案》，全國2012-2014年新增空氣監測點數1330處左右。截止目前第一階段496個國控監測點已全部完成。第二階段449個國控監測點中的180個已於2013年10月份完成安裝並運行。2014年剩余國控監測點預計采購、安裝量約為650個。按照每套城市空氣監測站點設備成本150萬元估算，2014年國內大氣環保監測產業擁有約10億元的新增市場空間。作為國內大氣污染監測產業龍頭，按照公司在過去五年大氣環保監測設備行業中25％-30％的市場占有率，2014年為公司帶來新增營業收入預計在2.5-3億元。

引入新技術，開發新模式，公司未來前景寬廣。

公司近期發布公告，擬以423.3萬美元收購美國copperenvironmentalservices，llc公司51％股權，並向其增資200萬美元。ces公司經營范圍包括生產和銷售空氣重金屬監測產品，煙氣重金屬監測產品，水質重金屬監測產品，咨詢類服務以及空氣樣品第三方檢測服務。此舉旨在彌補先河環保的產品線與技術缺失，加快了國外高品質重金屬環境監測產品的國產化歷程，從而不斷鞏固先河環保在環境監測領域的領先地位。

山東省2012年成為全國第一個在環保監測領域施行to（轉讓+運營）模式的試點。2012年8月公司出資購買40個空氣站的所有權，價格為50萬人民幣/座。接管營運后，當地環保部門每年共向公司支付費用816萬元，用於“購買監測數據”。先河環保通過此種運營模式取得了山東省大氣站1/3的市場，不僅為公司每年穩定貢獻一定的業績，而且未來空氣站的儀器更換、新增參數等市場也將由先河占據。並且，隨著國內to試點省、市的不斷增多，該運營模式未來可在全國范圍內復制。

盈利預測與投資評級：

按照公司當前股本2.03億股，我們預測公司2014、15、16年eps分別為0.53、0.59、0.65元。目前儀器儀表設備行業可比公司2014年市盈率均值預期30倍，考慮到公司所生產的監測儀器全部用於大氣、水體以及污染源環保指標監測，綜合考慮：儀器儀表、環保兩個行業市盈率對於公司股價的影響、2014年《空氣質量新標準實施辦法》為空氣監測儀器行業帶來的新增市場空間，以及公司在環保監測儀器設備行業的龍頭地位，我們認為能夠給予公司一定程度的估值溢價。因此，結合公司2014年預測eps0.53元給予公司45倍pe，對應估值為23.85元。（信達證券）

龍凈環保：投資收益增厚業績，脫硫脫硝工程大幅增長

龍凈環保(600388,股吧)600388

研究機構：世紀證券 分析師：李云光撰寫日期：2014-04-22

盈利預測與投資評級

1、假設條件：

a、2013年公司凈利潤大幅增長主要受投資收益影響，雖然公司目前仍持有接近3個億的可出售金融資產，但金融資產的變現時間和金額存在較大不確定性，盈利預測暫不考慮金融投資變現收益影響。

b、雖然我們認為行業增速可以持續，但考慮公司收入基數較大（2013年為55.68億元）以及2014年已簽訂單的情況，預計2014-2016年公司環保業務年均增長在20％左右。

2、盈利預測：我們預計公司2014-2016年每股收益（eps）分別為0.88元、1.01元、1.11元，對應市盈率（pe）分別為33.63x、29.37x、26.76x，估值處於行業平均水平。考慮國內空氣治理行業市場需求快速釋放以及公司在除塵器領域的競爭優勢，首次給予“增持”評級。

風險提示

為了支援日常經營需要，公司累計發行5年期中期票據8億元，每年利息費用支出在5000萬元左右，對未來幾年凈利潤影響較大。2013年末，公司應收項目超過15億元，如果公司回款情況未達預期，壞賬計提可能會影響利潤表現。（世紀證券）

國電清新(002573,股吧)：運營、工程雙豐收帶來業績大幅增長

國電清新002573

研究機構：華安證券分析師：華安證券研究所撰寫日期：2014-04-28

主要觀點：

業績基本符合預期

2014年一季度實現營收1.92億元，同比增長60.59％；營業成本1.15億元，同比增長42.67％；歸母凈利潤0.5億元，同比增長68.66％；每股收益0.09元/股，同比增長50.00％。

營收大幅增長源於新增脫硝運營項目及工程項目收入

公司一季度營收同比大幅增長主要源於新增脫硝運營項目及建造項目的收入確認。大唐國際的運城及云岡兩個脫硝運營項目已於2013年內交割投運，新增脫硝機組規模2240mw，預計每年將收入約0.89億元。同時，公司2013年內簽訂了神華巴蜀江油電廠、四川巴蜀江油電廠等10余個建造項目，其中部分初期項目的收入確認亦為公司營收增長做出貢獻。公司綜合毛利率39.93％，同比下降4.77個百分點，預計由於本季度工程結算收入增加拉低整體毛利率水平。

在建項目確保公司未來良好發展。

公司2013年內簽訂的武鄉西山及圖木舒克的bot項目中，武鄉西山脫硫脫硝bot項目收益預計可在2014年內並表，如年發電量符合預期，項目每年將為公司貢獻收入約1億元；公司今年簽訂圖木舒克項目，預計在2014年內投運，如完成合同約定年發電量，年收入將合計達4，100萬元。公司此前收購的大唐國際烏沙山及唐山熱電兩項脫硫資產共計規模3，000mw預計於14年內交割投運。此外，公司2013年內簽訂的10余個建造項目，亦有望在今明兩年陸續確認收入。

公司業務延橫向縱向發展。

橫向而言，公司成立控股子公司中天潤博，以此進軍水務市場，已簽訂的太原市污水處理及再生水回用項目，預計日供水量約8萬立方米，如達預期，項目可貢獻年收入約4，500萬元；成立全資子公司國電清新節能，用於開拓節能投資項目管理業務。縱向發展而言，公司設立控股子公司康瑞新源及西林新康，用以向其獨特的活性焦干法煙氣脫硫系列技術的上游活性焦產業鏈延伸；收購赤峰博源向工業副產品深加工及資源綜合利用的下游延伸，其煤焦油輕質化項目，預計在2014年內建成，預計一期的收入最高可達6.9億元/年，最多可貢獻凈利潤5，600萬元/年。

盈利預測與投資建議：

預計2014-2015年公司的eps分別為0.61/0.81元，對應當前股價pe分別為29/22倍，考慮到公司近年盈利增速有望倚靠即將投運的脫硫脫硝運營資產得以保持，以及公司積極拓展的業務戰略版面保障著未來可持續發展，給予公司“增持”評級。

投資風險：

bot項目進度不及預期；已投運項目設備利用小時及投運率不及預期；市場競爭加劇導致工程項目毛利率下降。（華安證券）

雪迪龍(002658,股吧)：加快步伐，縱橫向拓展業務范圍

雪迪龍002658

研究機構：國聯證券分析師：馬寶德撰寫日期：2014-05-20

事件：2014年5月17日，公司公告（1）擬使用超募資金1000萬元用於投資設立子公司“北京雪迪龍檢測技術有限公司”，設立后主要針對企事業單位以及其他客戶提供第三方檢測服務。（2）擬使用超募資金3，000萬元與海東安晟投資管理有限公司（以下簡稱“海東安晟”）共同出資設立青海龍晟環保科技有限公司。（3）在江蘇徐州設立分公司（以下簡稱“徐州分公司”），負責江蘇地區的產品銷售、市場推廣及售后服務等。

點評：

借雪迪龍檢測拓展第三方檢測業務。我國檢測行業正處在快速增長期，隨著強檢市場的放開，我國第三方檢測業務將在未來爆發，民營檢測機構將迎來良好的發展前景。公司此次拓展第三方檢測業務正是抓住了目前檢測行業市場化、去行政化的機遇，版面第三方檢測領域。通過此次設立全資子公司，可以拓展現有業務范圍，有利於公司向綜合型的環保業務領域發展，符合公司的長遠發展規劃。

通過青海龍晟發展青海地區環保業務。此次設立青海龍晟環保科技有限公司投資總額為人民幣5000萬元，公司出資3，000萬元，海東安晟出資2，000萬元；其中首次出資1，000萬元，公司出資600萬元，海東安晟出資400萬元，其余按控股子公司實際經營需要於兩年內出資到位。該控股子公司成立后主營業務是開展青海地區的環境監測業務，大氣治理、固廢處理及污水處理業務。由於2013年公司在西北地區的業務占比僅為5.11％，而青海地區的環境保護產業仍有廣闊的市場空間，通過此次與海東安晟投資管理有限公司成立控股子公司，可以利用海東安晟在當地的資源和產業優勢，抓住青海地區的市場機遇。該控股子公司的設立將有助於公司拓展公司的西北地區業務。

成立徐州分公司拓展江蘇地區業務。公司在徐州設立分公司，可以更好地在江蘇地區開展經營、承接項目，有利於拓展市場，提高公司產品在該地區的覆蓋率和市場占有率。

維持“推薦”評級。公司加快步伐橫向拓展業務區域，縱向拓展環保及第三方檢測業務，短期內不會對公司業績造成太大影響，因此我們維持14、15、16年eps分別為0.64元、0.79元、0.98元。以5月16日收盤價18.31元計算，對應14、15、16年pe分別為28倍、23倍、19倍，維持推薦評級。

風險提示：新項目和新產品拓展不達預期。（國聯證券）

威孚高科：一季報超預期，共軌業務有望持續快速增長

研究機構：廣發證券(000776,股吧)分析師：張樂撰寫日期：2014-04-30

1季度凈利潤同比增長65.4％，超市場預期。

公司發布1季報，1季度實現營業收入16.8億元，同比增長26.2％；實現歸母凈利潤4.3億元，同比增長65.4％；全面攤薄后eps約為0.42元。

博世汽柴盈利大幅增長，推動公司業績高增長。

公司1季度實現投資收益2.8億元，主要由於公司參股公司rbcd盈利大幅增長。3月重卡共軌產品份額約為39％，較去年同期20％不到的份額大幅增長，我們估計，14年共軌的份額將提升至約40-50％，后續rbcd投資收益有望持續增長，驅動公司全年業績高增長。

管理費用大幅增加，公司財務處理相對謹慎。

公司1季度三費率約為12.7％，較13年同期提高2.4個百分點，其中管理費用率為10.1％，較13年同期提高1.4個百分點。公司三費率的提高主要由於管理費用的大幅增加，員工工資增長等是主要原因。

柴油車國4全面推行，主要體現為重型高壓共軌滲透率提升。

工信部日前發布公告，15年1月1日起全面推行國4，國3車將不得銷售。考慮到軍車、出口車和部分不上牌的自卸車，我們估計15年共軌比重將達到80％。受益於重卡共軌爆發式增長，公司是國4推行的重要受益標的之一。

投資建議。

公司符合國家節能減排政策方向，不僅受益於今明兩年的重型共軌系統高增長，未來還會受益於輕型共軌系統份額提升、后處理系統業務增長和乘用車柴油化。我們預計公司14-16年eps分別為1.41元、1.84元和2.30元，對應pe分別為17.1倍、13.1倍和10.5倍，維持“買入”評級。

風險提示。

公司風險主要來自中重卡行業景氣度下降，國ⅳ排放監管力度低。（廣發證券）

三聚環保：能源凈化服務之星熠熠生輝

三聚環保(300072,股吧)300072

研究機構：國海證券(000750,股吧)分析師：代鵬舉撰寫日期：2014-05-30

投資要點：

產業發展大趨勢給予公司廣闊的可持續成長空間與動力。公司的發展契合以下四大產業大趨勢機遇：1）能源結構清潔化背景下，天然氣在我國能源消費結構中占比將穩步提高，價格在定價機制改革后也將持續走高；2）隨著成本與環保壓力的日漸增加，美國頁岩氣革命后選擇低成本與環境友好的氣體脫硫外包服務意愿強烈；3）全球原油重質化趨勢下，更先進的重質原料油精煉技術產業化即將爆發；4）機動車尾氣排放標準提高的背景下，成品油質量升級將是長周期過程。

版面一：切入以焦爐煤氣制lng為代表的工業廢氣潔凈化綜合利用領域。經過近幾年的發展，焦爐氣制lng的技術已基本成熟，為產業放量大發展提供了契機；lng需求隨lng汽車保有量提升而快速增長，在天然氣門站價漲價的預期下，lng價格保持強勢，焦爐氣制lng的經濟性日漸上升。公司在焦爐氣制lng業務領域的優勢體現為：以技術為核心，通過各方面資源整合，為業主實現最低成本、最高效率的焦爐氣制lng全套解決方案；模式創新為輔助，利用資金優勢實現差異化競爭，釋放目標客戶的潛在需求，同時引入融資租賃加快資金周轉，最大化享受行業紅利。

版面二：依托優勢脫硫凈化產品，實施氣體脫硫凈化服務的國際化戰略。頁岩氣的工業化開采壓低美國天然氣長周期價格曲線，開采商降低生產成本的動力明顯，專業化服務外包將是主要降成本手段。美國2012年頁岩氣脫硫市場理論空間約為250億元，以30％的脫硫服務專業外包比例來估算，對應空間約70億元。公司依托其高硫容的脫硫凈化劑開拓國際市場，能高效地為客戶降低脫硫成本，競爭優勢明顯，未來成長空間廣闊。

版面三：推進以懸浮床加氫為核心的先進重油加工技術的工業化應用。重劣質原油產量逐年增加，以及輕質燃料油與劣質重油價差保持高位，都為加工劣質重油提供顯著的經濟性。懸浮床加氫是目前有效的重劣質油加氫裂化工藝，目前正處於規模工業化應用的前夕。公司通過合資方式成立寶塔三聚公司，以其為平臺開始了懸浮床加氫技術工業化應用的實踐，未來發展空間巨大。

傳統劑種業務將保持平穩增長。催化劑領域競爭格局較好，公司有望長期受益於油品升級與煉油總量增長拉動的需求增長。天然氣、煤化工等領域的需求帶動脫硫凈化劑市場的增長，公司有望憑借具備競爭力的優勢產品與服務模式提高市場占有率，以獲得高於行業的增速。簡而言之，公司劑種銷售業務將保持穩定增長。

我們推薦公司的核心邏輯：大趨勢、大版面、大發展。公司憑借創新產品在氣體凈化領域確立了顯著優勢，近年，公司前瞻性地把握產業發展的大趨勢，積極地進行產業鏈延伸、商業模式升級與新產品研發，目前正逐步進入收獲期，未來成長速度與發展空間均值得高度期待。尋根索源，我們認為公司的成長基因在於：具核心競爭力的優勢產品、前瞻性的戰略眼光、實用性導向的技術研發以及極強執行力的經營團隊。

盈利預測與投資評級。我們維持公司2014~2016年eps為0.72元、1.10元和1.61元，對應pe為25倍、16倍和11倍，未來三年業績復合增長率60％。公司多層次版面的能源凈化服務市場發展空間巨大，股權激勵實施激發各層級經營團隊的積極性，維持公司“買入”評級。

風險提示：焦爐氣制lng與美國頁岩氣脫硫訂單進展低於預期；新戊二醇、苯乙烯等產品價格波動風險；能源凈化綜合服務bt項目前期墊資帶來現金流緊張風險。（國海證券）

龍源技術：由設計制造向節能環保綜合服務轉型，一季度小有成績

龍源技術(300105,股吧)300105

研究機構：海通證券(600837,股吧)分析師：牛品，房青撰寫日期：2014-04-24

事件：

2014年第一季度營收同比上升22.44％，凈利潤同比上升38.6％。2014年第一季度，公司實現營業總收入1.70億元，同比上升22.44％；歸屬於母公司所有者凈利潤666.64萬元，同比上升38.6％；每股收益為0.02元。

點評：

微油點火收入大幅增長，業務轉型小有成績。2014年第一季度，公司收入穩定增長。其中，微油點火產品收入768萬元，同比增299.16％，主要原因是該業務去年基數較小；等離子產品收入5270萬元，同比降19.42％；低氮燃燒產品收入7195萬元，同比增1.51％；此外，公司積極推進業務轉型，首個鍋爐綜合改造項目收入3425萬元，開啟設計制造向節能環保綜合服務的轉型。

費用率下滑推動凈利潤快速增長。2014年第一季度，公司歸屬母公司凈利潤增速明顯高於收入，源於期間費用率同比降6.46個百分點，其中銷售費率同比降10個百分點。

銷售費率大幅下降。2014年第一季度，公司期間費用率23.91％，同比降6.46個百分點。銷售費率10.54％，大幅下降10個百分點，主要原因在於2013q1公司對問題、缺陷產品和項目進行改進和完善，導致銷售費用較高。財務費率-1.27％，同比增3.78個百分點，源於利息收入減少。管理費率14.65％，同比降0.25個百分點。

經營情況良好。2014年第一季度，公司預付賬款環比增43.30％，源於業務量增加，支付的材料、安裝費增加。值得注意的是，本季度末公司存貨同比增長91.86％、環比增長16.60％；2013q2-2013q4公司每季度的經營性現金流入情況均好於營業收入情況，本季度現金流入遠好於營業收入，公司實際經營情況較好。

未來預判：（1）截至2012年底全國已投運煙氣脫硝機組容量約2.3億千瓦，占火電機組容量的28％，2012年當年投運脫硝容量近0.9億千瓦。根據公司及同行業公司經營情況，預計2013年投運脫硝容量1.6億千瓦以上，仍有4億千瓦機組需要脫硝改造。由於2014年7月1日重點地區火電廠實施特別排放限額，且2013年初實施了火電脫硝電價，我們預計2014年脫硝行業需求仍將火爆。2015年水泥、鋼鐵等其他領域脫硝市場啟動。（2）2013年全年新增火電裝機容量3200萬千瓦，預計2014年新增火電3000萬千瓦左右，我們預計等離子點火、微油點火設備需求將略有下降。（3）2013年公司余熱利用項目較少，我們預計2014年恢復正常；同時，公司新業務“鍋爐綜合改造”開始貢獻收益。

盈利預測與投資建議。預計公司2014-2016年凈利潤分別同比增長29.90％、24.19％、23.67％，每股收益分別達到0.87元、1.09元、1.34元，4月23日收盤價對應2014年動態市盈率為24.22倍。結合公司的成長性，我們認為公司合理估值為2014年20-25倍市盈率，對應股價為17.40-21.75元，維持“增持”的投資評級。

主要不確定因素。脫硝改造進程不達預期，毛利率繼續下降的風險。（海通證券）