振曜Q4有旺季，惟全年電子書不易年成長

MoneyDJ新聞 2014-09-16 記者 陳祈儒 報導

20140916_41_0.jpg -->單色電子書主攻愛閱讀族群，近年仍有一定銷售量，不過大廠亞馬遜持續在Kindle HD採取低價規則，整體電子書產業競爭異常激烈，讓振曜科技（6143）今年旺季要等到9月下旬才會反應業績、10月份營收才起飛。今年跟去年相比，年底旺季整體電子書出貨量不會如去年般亮眼。振曜Q3營收沒有較前一季成長，且因應年底代工訂單、營業費用將略增，因此推估本業將較Q2略減，而Q4營收將是全年高峰。

電子書大廠如亞馬遜（Amazon.com）近期在電信商綁約機種大降價。美國最大連鎖書店邦諾（Barnes & Noble）也結合三星電子推出了Galaxy Tab 4 Nook，並有意跟Google的快捷購物服務結盟，挑戰亞馬遜的龍頭地位。

e-book產業競爭激烈，加上使用行為相似的平板電腦，也能夠提供電子書內容，今年台廠電子書閱讀器製造商接單量，沒有去年同期來得亮眼。振曜今年第4季單月營收將不易出現2012、2013年的單月營收超過10億元的突出表現。因此，法人推估，振曜今年營收與獲利表現將不如去年。

振曜電子書在9月下旬才進入電子書出貨旺季，因此，第3季營收成長將有限；法人預估，本季營收大約跟Q2營收11.1餘億元相當。

在考量電子書機款出貨一段時間後毛利率可能略降，暫估Q3毛利率約17%；因第4季將進入傳統電子書出貨旺季，所以本季研發等費用支出金額並不會下調；以上半年兩季平均每一季營業費用約1.28億元估算，法人預估營業淨利約7千餘萬元，略低於前一季的營業淨利7,786萬元水準。

不過，因為Q3不容易出現匯損，因此，稅前淨利仍可望優於Q2表現。法人預估，振曜自10月份開始的第4季為旺季，營收與獲利會明顯較第3季提升；法人預估振曜今年全年EPS 2.6~2.8元；若12月份維持在高水準營收表現，則全年每股獲利仍有提升空間。