中國經濟重回危機狀態

盡管李克強總理在達沃斯論壇的講話中，對8月份宏觀數據的“波動”提前預告，但這幾日密集出臺的很多宏觀指標的下滑幅度之嚴重，還是大大超出了市場人士的普遍預期。

規模以上的工業增加值8月份同比增長6.9%，創下2008年12月來的新低；發電量今年以來首次負增長，同比下降2.2%；三駕馬車之一的固定資產投資名義增長只有16.5%，創下14年以來的最低；

作為中國最重要的行業之一的房地產開發投資增速僅13.2%，已經連續7個月回落。可以說，這是2008年金融危機以來，中國宏觀經濟月度數據最差的表現之一。盡管李克強總理指出這是“暫時波動”，並且一再強調看中國經濟，不能只看眼前、看局部、看“單科”，更要看趨勢、看全域、看“總分”。但毫無疑問，8月份的很多指標的確已經跌回到金融危機爆發階段的水平。

對於宏觀指標令人注目的波動，管理層顯然已經做好了解釋的預案。李克強總理對前8個月的宏觀經濟有三點評價：一是認為在今年下行壓力加大大的情況下，經濟增長總體仍然在合理區間，特別是前8個月的新增就業接近1000萬，幾乎接近全年的增長目標；二是認為經濟平穩運行的關鍵是“沒有搞強刺激，沒有放松銀根，而是強力推動改革，大力調整結構”，特別是政府簡政放權對經濟的正向推動作用顯著，商事登記制度的改革，使得新登記注冊企業同比增長61%；三是再次強調要正確認識經濟的新常態，更加關注結構調整等長期問題，不隨單項指標的短期小幅波動而起舞。同時，李克強總理強調最後四個月穩定經濟的主要舉措仍然是改革。但很顯然，從外界對近兩個月宏觀數據下滑的憂慮看，總理沒有暗示會刺激經濟的做法讓很多人很不甘心。

盡管管理層並未因最近兩個月宏觀指標的大幅下滑而再次回到過去“刺激”的老路，但外界對於中國高層的決心和忍耐度似乎仍然持懷疑態度。面對數據的下滑，一些人呼吁管理層再次放松銀根，重拾刺激計劃。特別是今年以來一直唱空中國經濟的一些國際機構甚至認為，如果不實施寬鬆政策，中國經濟將會進一步減速；如果沒有新的刺激措施，不要說7.5%，今年恐怕連7.3%的增速都保不住。而一些屢屢預測錯中國經濟表現的國際投行又大膽預測，中國今年經濟增長會跌破7%的心理防線。

筆者認為，在李克強總理已經多次明確表態不會采取大規模刺激計劃的情況下，包括海內外機構和一些地方政府仍然無所不用其極的呼吁高層采取更加有力的刺激計劃穩定經濟增長，這既有過去的思維定勢，也有很多人對中國經濟新的周期性特征認識不足有關，同時，一些人對高層能否頂住壓力堅持改革，通過改革解決經濟增長的可持續問題仍然持有懷疑態度有很大的關係。過去，一旦宏觀經濟指標出現波動，政府慈祥的“父愛主義”立即抬頭，地方政府和企業對此頗有心得，因而對經濟下滑時政府刺激政策的甜頭有了深度的依賴，這種依賴已經深入到很多企業和地方政府的靈魂和骨髓。因此，盡管管理層多次表態不會采取大規模刺激計劃，但很多人並不以為然。同時，習慣了過去高增長周期的很多人，對於中國經濟進入“新常態”之后經濟增速的回歸仍然缺乏正確的認識，仍然有很多人認為，上半年7.4%的增長是一個很不理想的數字，未來中國經濟增速仍然會回到8%以上的高增長。事實上，從中國經濟的長周期而言，中國經濟已經正式告別8%以上的增長了，在未來10年，能夠維持7%以上的增長，已經非常了不起。很顯然，如果對這種“刺激依賴症”和“高增長依賴症”，不從靈魂和心理層面進行徹底“治療”，他們是不會主動把刺激的“藥方”從政策的百寶箱里丟棄的。

毫不夸張地說，8月份宏觀指標的下滑，一方面肯定是周期性波動，另一方面必須承認，這種指標回到四萬億刺激政策之前的表現事實上已經宣告，不去痛下決心解決中國經濟的結構性問題，而僅僅依靠大規模刺激維持經濟增長，只能維持一時，在藥效終結之后，經濟仍然會回到危機狀態。大規模刺激計劃不僅無助於解決深層矛盾和問題，無助於宏觀經濟的穩定，反而使得矛盾和問題更加嚴重，宏觀經濟更加復雜和動盪，這已經成為各界的共識。最近兩個月宏觀指標的下滑，再一次證明，任何刺激措施都無助於中國宏觀經濟的健康和穩定。

當然，如果管理層對中國經濟真的有定力，近期一些宏觀指標的波動，事實上也為管理層下決心拋棄“刺激思維”，回歸改革正途提供了難得的契機。我們發現，前8個月一些指標盡管觸目驚心的下滑，但由於管理層用改革的舉措來“對沖”下滑的風險，中國經濟並沒有因宏觀指標的下滑而出現系統性風險和大規模的失業。而企業也好，居民也罷，擔心的不是經濟的短期下滑，而是已經制定的改革舉措不能落實。筆者倒是認為，對於未來的中國經濟而言，最重要的指標是改革的“完成率”，最強的刺激是“強力改革”，如果今年不能在金融、國企、土地和戶籍改革方面有重大的突破性的舉措，這才是最可怕的。事實上，經過金融危機以來的大規模刺激的輪回，上至學者高官，下至黎民百姓都已經非常明白：中國經濟最大的危險不是經濟的下滑，而是不能容忍經濟的下滑；中國經濟最大的信心不是人為炮制的高增長，而是實實在在的貨真價實的表現。

這的確是一場靈魂深處的革命。（來自作者博客）

中國經濟部分指標近兩個月出現較大波動，引發了投資者對經濟復甦后續乏力的擔憂。展望下半年，李克強表示要把改革紅利轉化為發展新動能，而且中國全面深化改革未有窮期。

9月9日，國務院總理李克強在天津出席第八屆夏季達沃斯論壇期間，應邀同200多位跨國公司負責人和研究機構、新聞媒體等各界代表對話交流。外媒對李克強總理的講話予以關注，相關報導摘編如下：

傳遞中國經濟發展信心 美國《華爾街日報》9月10日報導：李克強10日表示，中國有能力防范經濟出現大的起伏，中國經濟更不會發生“硬著陸”。中國經濟部分指標近兩個月出現較大波動，引發了投資者對經濟復甦后續乏力的擔憂。展望下半年，李克強表示要把改革紅利轉化為發展新動能，而且中國全面深化改革未有窮期。

英國廣播公司網站9月10日報導：在天津揭幕的2014夏季達沃斯論壇上，總理李克強表示中國有信心有能力實現預期經濟社會發展目標。

路透社9月9日報導：李克強在2014夏季達沃斯論壇上，向在場的企業家代表保證，今年中國經濟能夠實現7.5%的官方增長目標，但同時重申了北京的觀點，即健康的就業市場比實現一定水平的經濟增長更為重要。

美國CNBC新聞網9月9日報導：西方批評家認為中國出現“硬著陸”。事實上，中國正在經歷“軟著陸”或“長著陸”。

強調以改革創新推動發展 路透社9月10日報導：李克強10日表示，中國有能力防范經濟出現大的起伏，更不會出現“硬著陸”，今後將在區間調控的基礎上加強定向調控，以結構性改革推進結構性調整，通過體制創新和科技創新推動中國爬坡過坎。中國政府今年年初確定的經濟增長目標是7.5%左右。但隨著穩增長余溫漸褪，三季度宏觀經濟再現疲態。

新加坡《聯合早報》9月10日報導：中國經濟的積極變化，不僅體現在就業增加和居民收入增長上，也體現在結構優化和質量提升上。李克強透露，今年后4個月，政府將完善和創新宏觀調控思路和方式，在區間調控的基礎上加強定向調控，推進結構性改革與調整，抱定壯士斷腕、背水一戰的決心，推動牽一發而動全身的重點改革，著眼長遠解決眼前問題。為期3天的夏季達沃斯論壇主題是“推動創新、創造價值”。李克強9日也大談改革創新的重要性。

經濟改革有利中國長遠增長 香港《南華早報》9月12日報導：中國領導層的改革計劃雄心勃勃，盡管面臨諸多挑戰，但正致力將改革帶入最關鍵的階段，謹慎放寬私營投資領域及鼓勵消費，為放緩的經濟注入新活力。不過，前路仍然艱難重重。未來，中國將經歷一些短期陣痛。改革總是存在風險。不過，當現狀愈發失衡、不可持續，努力維持現狀只會對中國的長期繁榮造成更大威脅；但若致力改革，則可在未來創造更高增長，足以抵銷現時所付出的代價。實施改革計劃應能推動中國中長期的潛在增長。

承諾向外國企業敞開大門 英國《金融時報》9月11日報導：中國國務院總理李克強向全球投資者保證，中國仍歡迎他們。分析人士相信，中國的某些機構擔心，過於高壓的打擊，包括對外企展開不透明且看似武斷的反壟斷調查，可能會在發達經濟體引發保護主義反彈。李克強回擊了這些批評，表示中方展開的一連串調查是“依法、透明、公正進行的”。他補充說，在反壟斷調查所涉及的企業中，外國企業只占到10%。

美國彭博社9月10日報導：李克強表示，中國反壟斷調查所涉及的企業，外國企業只占到10%。這反駁了外界關於中國投資環境惡化、政府針對外企的說法。