港股操盤每日必讀（5月27日）

一、昨日五港股與今日預測

港股昨日高開低走，市場逢高沽盤比較重，23000點再度得而復失，地產股表現欠佳，領跌藍籌，拖累大市表現。截止收盤，恒指報22963點，下跌2點，跌幅為0.01%；國企指數報10126點，上漲5點，漲幅為0.05%；紅籌指數報4307點，下跌9點，跌幅為0.21%。大市全日成交392.01億港元。

從技術面上看，港股昨日高開后震盪回落，但在5日均線處獲得支撐，整體上延續近期上漲格局，但上漲力量有所減弱，大市向前期高位23200關口進發。從形態上看，恒指日k線圖已經形成一個橫向頻道，23200關口為頻道內的阻力位，而21200點有較強支撐，恒指可能會延續此區間內來回波動。均線系統中，各條均線開始呈現多頭排列，恒指沿著5日均線震盪向上，表明市場多頭力量仍占據優勢。macd指標中，雙線已經向上擊穿零軸，但紅色能量柱縮短，表明市場短線空頭力量正在累積。昨晚美國股市休市，而歐洲股市全線大漲，料可刺激港股上行。

二、外圍股市綜覽

昨日早盤a股小幅跳空高開后震盪鞏固。創業板大幅反彈，順利收復1300點整數關口。滬指繼續在狹窄的頻道中運行，向上30日、60日均線壓力重重，向下，跳空缺口尚未回補。午后開盤，滬指維持窄幅震盪走勢，但券商、電力、石油等權重板塊持續走弱，拖累滬指震盪下行，深成指率先翻綠。臨近收盤，滬指略有上沖，但力度較弱。創業板今日走勢再顯強勢，已經連續6個交易日反彈。截至收盤，滬指報2041.48點，漲幅0.34%，成交598.4億元；深成指報7275.11點，漲幅0.47%，成交946.84億元；創業板指報1320.76點，漲幅1.91%，成交量273.51億元。

歐洲股市在5月26日全線收高。歐洲議會初步計票結果顯示，歐洲多國反對歐盟推行財政緊縮措施的非主流政黨確實在選舉中大幅抬頭，但是傳統的中右和中左陣營仍牢牢把控著歐洲議會的多數議席，使得實際選舉結果沒有部分觀察人士之前料想的那么糟，歐股投資者情緒因而轉向好轉，推動股市走強。周一收盤，德國dax指數報9892.82點，上漲124.81點，漲幅1.28%；法國股市報4526.93點，上漲33.78點，漲幅0.75%；意大利mib指數報21493.87點，上漲747.91點，漲幅3.61%；西班牙ibex指數報10687.50點，上漲128.60點，漲幅1.22%。

三、商品市場分析

國際原油價格在5月26日電子盤交易中走跌，原因在於烏克蘭於此前在5月25日順利地進行了總統大選。在新總統波羅申科以壓倒性多數票數當選后，投資者開始認為俄羅斯這一全球最大能源出口國與西方之間的關係將能夠得到改善。與此同時，全球第二大耗油國中國出臺節能減排新規的狀況也使得國際原油需求前景受到了沖擊。nymex原油則小跌0.17美元，在電子盤報104.18美元/桶。目前，布倫特原油相對美國nymex原油的價差僅為6.14美元/桶，為近五周以來最低水平。

四、重磅訊息

英國工業聯盟(cbi)周二(5月27日)公布的調查顯示，英國服務業者樂觀程度升至26年(1998年以來)最高水平，但是它們在聘雇方面出現困難，這可能對經濟復甦構成阻礙。cbi的調查顯示，服務業活動連續四個季度上升。服務業占英國經濟的四分之三以上。專業公司及消費者服務公司的樂觀指數，升至自1998年11月開始該項調查以來最高的水準。

日本財務省周二(5月27日)表示，日本截至去年底的外部凈資產規模升至創紀錄的325萬億(兆)日元(3.2萬億美元)，因日元疲弱提升了海外資產的價值，使得日本連續23年成為全球最大債權國。財務省官員稱，日本政府、企業和個人持有的外部凈資產價值超過前一年的296萬億日元，后者曾是1996年有可比數據以來的最高紀錄。財務省表示，日本外部凈資產規模是全球第二大債權國中國的逾1.5倍。中國截至2013年底的凈資產規模為207萬億日元，之后是德國，規模達到192萬億日元。

5月26日歐洲央行行長德拉基的講話成了大家關注的重中之重。而德拉基在講話中指出，不會默視歐元區通脹率一直在低位徘徊下去而不采取行動，並補充說，如果匯市或者貨幣市場的狀況在此后進一步造成了流動性供給趨緊的局面，那么歐洲央行赤常規性政策措辭就也需要做出調整。

俄羅斯外交部周一(5月26日)在一份聲明中催促烏克蘭政府“停止針對本國人民的軍事行動”，且呼吁歐洲安全與合作組織(osce)就其與頓涅茨克親俄分離主義者的衝突展開調查。俄羅斯外交部表示：“我們希望從基輔當局與歐安組織代表那里得到與此(頓涅茨克衝突)相關的客觀且全面的資訊，我們希望(基輔政府)停止對其人民的軍事行動。”烏克蘭選舉在周日(5月25日)舉行，民調遙遙領先的波羅申科(petro poroshenko)在第一輪選舉中獲得了55%的選票，這也意味著這位“巧克力大王”將成為新的烏克蘭總統。

五、重要個股提示

隨著海南旅遊地產的日趨飽和，云南因旅遊資源富集開始成為新戰場。如今，在房企狂熱圈地背后，開發亂象浮出水面。記者近日在西雙版納調查發現，部分地產巨頭頂著“練習場”等幌子打擦邊球，疑似開發運營高爾夫球場項目。早在3年前，就有人指出雅居樂騰沖簽約項目規劃高爾夫球場將面臨用地挑戰。如今，一語成讖。按照國土資源部通報，雅居樂去年8月擅改騰沖當地旅遊小鎮建設內容建設高爾夫球場，違法占地792畝，涉及耕地585.6畝。

青島港國際(6198)昨首日孖展認購冷淡。綜合5間券商，均未錄得孖展認購，有部分今天未有為青島港開孖展的券商稱，雖然已知青島港認購反應不熱，惟今天未有提供孖展服務，主要因為銀行未有提供融資安排。

在反貪政策及電商兩面夾擊下，華創(0291)昨午公布首季業績顯示，純利按年減少30.5%至3.6億元，低於市場預期。首季業績受挫，拖累華創股價午后受壓，全日跌4%至22.95元。受早前收購新業務所推動，華創首季整體營業額按年增加15.7%。不過，扣除資產重估后的核心業務純利按年減少31.8%。其中占比最大的零售業務表現差過預期，營業額按年增加約8%，但同店銷售按年微跌0.4%，純利則大跌一成至約4.7億元。

港交所昨日譴責停牌近兩年的泰山石化(1192)及其創辦人蔡天真、執行董事黃少雄，在2011年未有就船舶出售事項延誤、及無力償還優先票據債務，及時向市場作出披露，因而觸犯《上市規則》。港交所認為違規情況嚴重，已就此制裁涉事各方。泰山石化2010年就出售位於泉州的船舶公司，與大新華物流控股訂立協議。后者支付完首階段的款項后，未有再如期支付余下款項。泰山石化本擬利用部分出售所得的資金，償還一筆於2012年3月到期的優先票據，受此影響陷入無力還債的情況。有獨立非執董就出售延誤向黃少雄查詢，惟未獲回復。港交所認為，蔡、黃二人知悉該等事件，有多次機會可促使公司作出披露，但多個月都沒披露，亦沒有上報獨立非執行董事。他們對《上市規則》的規定，以及對股東、投資者以至整個市場責任，其判斷及理解均不如理想。

六、個股投資規則

摩通降比亞迪(002594,股吧)(002594,股吧)標價至65元 評級增持

摩根大通表示，比亞迪(002594,股吧)(01211.hk)於5月23日公布，以每股35元，配售1.219億股新股，集資5.5億美元。由於大折讓配股，短期內或會對股價構成壓力。不過，配股令比亞迪突破資產負債表的瓶頸，應有利集團實現電動汽車的增長潛力。維持增持評級，目標價由67元降至65元。根據比亞迪，配股所得的資金，大部份將用於建立電動車電池產能，該行指，比亞迪的擴張計劃，較該行原先預期快一年，意味集團對電動車的需求有信心。相信新的電池產能計劃，將令2015年的供應較該行目前預期高出40%。該行指，雖然比亞迪配股，或令2015-17年的每股盈利攤薄1%-3%，但若電動車需求能夠配合產能擴張，每股盈利將增生。具體情況需視乎內地2016/17對電動車的補貼政策，及混合動力汽車的增長狀況。

德銀降石藥目標價至9.1元 評級買入

德銀指出，石藥(01093.hk)首季毛利率按年升6.1個百分點至37.7%，業務表現理想，主因產品結構優化，集團推出更多高毛利率的新產品，預期來季入賬期權相關開支按年大幅減少，料未來三季有更好的基礎。該行指，隨著報銷藥品(rdl)投標項目已步入正軌，石藥已為未來2-3年增長做好準備，相信新產品銷售會成為增長動力，料可達到30%增長，尤其是nbp缺血性腦中風藥物第四代、抗腫瘤用藥多美素及津優力。評級買入，目標價則由9.25元略降至9.1元。

匯豐：中俄協議有利燃企中期增長 升新奧目標價

匯豐指出，中石油集團與俄國gazprom訂立供氣合同後，將令城市供氣企業有更多工商業用的燃氣銷售，有正面作用；並有利於在國家用氣政策中優先度最低的汽車行業；而一些有供氣管道的企業也會因而錄得輸氣量增長。該行指出，盡管新奧能源(02688.hk)過去兩周股價強勁回升，但考慮到該行最新盈利預期及公司首季業績大致符合預期，該行將其目標價由63.5元上調至66.5元，重申「增持」評級。重申港華煤氣(00003.hk)增持評級，目標價由20元上調至21元。同時，北控(00392.hk)目標價由72元升至75元，評級中性；潤燃(01193.hk) 目標價由25.5元下調至24.9元，評級減持。

瑞信降中生制藥目標價至5.69元 評級中性瑞信表示，中生制藥(01177.hk)首季營收增27.1%，純利按年增16.6%(撇除股票投資之未變現公平值收益/虧損)至3.33億元。凱時、天晴寧、天晴依泰等錄得負銷售增長，合乎管理層及該行預期。除非基本藥物名冊(non-edl)藥物招標延遲外，中生制藥亦面臨龐大降價壓力。而隨著有更多藥物進入成熟產品周期，相信中生制藥的增長溫和。該行指，外界預料中生制藥2014財年純利按年增28%看法過於進取，應該調低。下調中生制藥目標價，由6.14元降至5.69元，評級維持中性。