范波：新國九條中長期利好 看好消費和藍籌

訪新價值投資管理有限公司基金經理 范波

新價值投資是4月份最大的贏家，旗下產品整體表現出色，18只產品均取得了正收益，平均收益率達10.30%，五只產品攜手殺入前十名，前二十名中獨占十四席。

私募排排網：5月9日，國務院發布關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見，您對此是怎么認為的?

范波：這無疑是一個中長期利好,表明管理層對於資本市場積極支援的態度。但由於國九條這種綱領性的檔案，向來都是大而空的，看不到多少非常具體的措施。所以短期市場也不一定會就此有多大的反饋，或者會有多少持續性的表現。

私募排排網：新“國九條”中，還單列一條對培育私募市場作出了具體部署，這在國務院檔案中是第一次，您怎么看?

范波：機構投資者是資本市場的基石之一，在國外，私募是機構投資者最重要的主體之一，在我國雖然發展也有近10年了，但目前規模仍然千億級別，還有很大的空間，此次檔案提到培育私募市場，一來是鼓勵私募健康發展，二來是為股市吸引更多的增量資金。

私募排排網：根據上海證券交易所數據，截至5月5日，滬市平均市盈率跌破10倍大關，滬市正式進入9倍市盈率時代。 對此您怎么看?藍籌股有沒有機會?

范波：整體來看，藍籌股目前的估值水平是不太合理的，但是剔除銀行地產，剩下的估值到10多倍，對比5%左右的無風險利率，似乎又是比較合理的。

判斷是否合理不是最重要的，而是造成這種現象的原因是什么，我們認為是無風險利率太高，只要這個因素不消除，市場認為不合理的估值水平，還會繼續下去，當這個因素消除以后，才能回歸合理。

私募排排網：與低估值藍籌股相對應的是創業板的高估值，您對創業板未來走勢怎么看?大家關注的風格轉換能否出現 ?

范波：創業板目前處在一個微妙的點位，高點回調到年線附近。目前還無法判斷是繼續橫盤整理還是下破。至於風格轉換能否出現的問題，其實2月下旬以來已經是轉了。

私募排排網：4月份CPI同比增長1.8%，創近18個月新低，您對此怎么看?您對未來貨幣政策怎么判斷?

范波：CPI數據可能受豬肉影響較大，有些失真。經濟不景氣，CPI下行在預料之中。貨幣政策還是緊為主，相對過往幾年來說，緊是基調，不大可能大規模放水，在這過程中如果出現問題則微調，微對沖，方向上或者說邊際上還是根據具體情況來做定向放松的。

私募排排網：貴公司旗下產品4月份紛紛大漲，您可以具體說下，表現好的主要原因是什么?重點在哪些行業做了版面，原因是什么?

范波：我們從去年下半年以來，舍棄中小板創業板，版面中低估值的消費股和藍籌股。去年下半年創業板一直都在漲，我們跑輸，今年剛好反過來了。

私募排排網：接下來二季度的具體規則是怎樣的?

范波：我們認為當前點位不需要太過擔心大盤有多大的風險問題，從過去一段時間來看，2000點有政策底的意思。所以在這個位置我們依然是做多為主。方向上，我們還是看好中低估值的消費和藍籌，版面也還是在這。

文章來源：私募排排網