方正開盤必讀：大盤拓展向上空間 僅存量無增量難實現

a股市場分析：

周三市場探底回升，最終大盤以上漲16.83點收盤，漲幅為0.84%，報收於2024.95點。當日，兩市總成交量為1134.7億元，較上一交易日減少60.7億元。收盤時，兩市共17只股票漲停，無一跌停，漲幅超過大盤漲幅的個股占當日開市家數的48.29%。從各板塊的表現來看，周三除了文教休閑板塊下跌外，其余板塊悉數上漲，其中漲幅居前的板塊主要有軟件、煤炭、資訊安全、電腦設備、智慧家居、藍寶石、蘋果概念、水利、元器件、智慧穿戴、釀酒、創業板指；而漲幅相對較小的板塊主要有供氣供熱、鋼鐵、電信運營、船舶、酒店餐飲、油氣改革、上海自貿、交通設施、家居用品等。

周三市場在低開下探創出調整新低之后出現快速反彈，指數最終繼續站在了2000點上方，且回到了5日均線上方。市場在2000點附近反反復復並不意外，這種運行方式實質上是近年來市場運行的主旋律，今年以來這種格局尤為明顯、更為凸出。目前已經進入到5月下旬，但今年市場的振幅始終沒有超過10%，期間市場也受到了各種因素的困擾，如年初經濟復甦勢頭中止，下滑壓力日趨加大，如對熱錢流出新興市場的擔憂，再如對暴恐和地緣政治擔憂、對債務違約的擔憂，以及對房地產崩盤的擔憂等等。但市場最終僅是在10%的空間內忽上忽下，這說明在政策面“穩中求進、穩中有為”的基調下，在“底線思維”的思維方式之下，過於樂觀和過於悲觀都不可取，在爆發極端事件還僅是小概率的情況下，震盪運行才是市場運行的主旋律，精選個股才是操作上的優選規則。

外盤評述：

周三，美國股市收高，道指創5周以來最大漲幅，蒂芙尼等零售商財報利好，美聯儲會議紀要表明，聯儲認為持續性的刺激政策不會造成通貨膨脹率大幅攀升的風險。美聯儲周三公布了上次聯邦公開市場委員會(fomc)會議紀要。紀要顯示，美聯儲致力於退出qe，但尚未作出決定；關鍵在於退出計劃的靈活性；幾位委員認為經濟增長存在下行風險；多數委員認為通貨膨脹狀況穩定。美聯儲達德利重申，在美聯儲加息之后，銀行業的再投資活動可能興起。達德利是美聯儲貨幣政策委員會今年有投票表決權的委員，他同時擔任美聯儲副主席，被視為是美聯儲主席耶倫的親密盟友。科切拉科塔表示，美聯儲有抑制通貨膨脹壓力的工具。他表示：“經濟狀況還存在更多不確定性因素，我不知道qe會在10月份還是12月份結束。”埃斯特-喬治不是美聯儲貨幣政策委員會今年有投票表決權的委員，科切拉科塔是美聯儲貨幣政策委員會今年有投票表決權的委員。市場表現方面，道瓊斯工業平均指數上漲158.75點，收於16,533.06點，漲幅為0.97%；標準普爾500指數上漲15.20點，收於1,888.03點，漲幅為0.81%；納斯達克綜合指數上漲34.65點，收於4,131.54點，漲幅為0.85%。

操作規則：

周三多空曾圍繞2000點反復爭奪，但煤炭、石油、券商、保險（放心保）、地產、白酒股的走穩，軟件開發、資訊技術、通信設備、電子、環保、醫療保健等個股的活躍，還是使2000點失而復得。最終，大盤以上漲0.84%收盤，兩市總成交量較前一交易日減少約5.1%，表明活躍資金仍以場內存量資金為主，場外資金繼續觀望，盡管市場情緒平穩，但信心依舊不足。個股活躍度推升，分化程度減弱，但量能依舊萎縮，市場熱點繼續在近期超跌股上，賺錢效應較之前略有提升，超跌+題材=反彈，成為近期市場資金追逐的熱點，彈性較大個股具備了交易性機會，而沒有經歷過像樣調整的個股，則出現較大幅度的調整，場內資金仍以短線為主，這是近期盤面主要特征。

從技術上看，周三大盤先抑后揚，盤中震盪加大，呈價漲量縮的量價背離態勢，5日均線被收復，10日均線對大盤形成反壓，k線組合的陽包陰，以及技術上的底背離，預示短線大盤還有望進一步反彈，但20402050點間的平臺壓力，以及量價背離態勢，短線若不能有效放量，大盤難以持續走強；分時圖技術指標顯示，部分分時圖技術指標的頂背離，以及技術指標處於高位，加之k線組合顯示，短線大盤有望盤中繼續反彈，但反彈空間有限。綜合技術分析，我們認為，短線大盤盤中有望繼續反彈，但20402050點間平臺壓力較大，若成交量不能有效釋放，則大盤上行空間有限，量能依舊成為大盤后市運行的關鍵，目前的量能不足以擴展大盤空間。

昨國務院常務會議決定在今明年和“十三五”期間分步建設納入規劃的172項重大水利工程，並大幅增加國家創投引導資金促進新興產業發展；昨發改委首推80個基礎設施項目，鼓勵社會資本參與建設營運。一個月內高層出臺10多項重大政策，表明國家把投資穩增長放在當前經濟工作首位，政策效應將會逐步顯現，經濟托底沒有問題，a股市場中長期不悲觀，政策所帶來的結構性機會也有助短線大盤穩定。盡管國務院的“新國九條”出臺，證監會的資本市場“改革11條”落地，年內ipo也僅百家，遠低於市場預期，但大盤2000點卻不斷被考驗，甚至盤中被擊穿。面對萎靡不振的股市，近日，新華社接連發文，既提出“中國股市的信心究竟哪去了？”的質問，也發出“嚴懲惡意唱空做空者”要求，昨2000點盤中再度失而復得。針對2000點岌岌可危的a股市場，新華社接連發文力挺，再結合近期管理層所采取的一系列穩定大盤措施，表明2000點的政策底已成市場各方共識。歷史規律顯示，政策底是指數中長期相對安全的區域，但政策底不是市場底。我們認為，短線大盤繼續在2000點附近震盪運行，僅存量資金仍難擴展大盤上行空間。操作上，不追高，輕倉者可關注受益加大投資的水利、泵業；受益民營投資的鐵路、新能源、資訊技術；受益中俄天然氣供應的燃氣、管道、lng，以及底部彈性增大的個股交易性機會，回避股價高高在上股。