基本面利空 兩板下行

【行情回顧】：

膠合板：大連膠合板1409合約大跌。開盤報137.40，最高報137.70，最低134.80，收於135.35，較上一交易日跌1.6%，成交量減少51204手，持倉增加2816手至67816手。

纖維板：大連纖維板1409探底回升。當日開盤報59.8，最高報69.95，最低59.00，最後收59.55.較上一交易日跌0.50%，增倉12640手，成交量為17.8萬手。

【基本面分析】：

上游成本：上周膠水成本仍舊呈現疲軟態勢，山東地區甲醛市場均價為1250元/噸，環比下滑0.33%，河北地區甲醛市場均價為1225元/噸；尿素市場利空因素繼續主導市場，中國主產區小顆粒尿素出廠均價為1528元/噸，大顆粒出廠均價1538元/噸。目前廠家對成本面關注度較高，隨著市場原木供應偏緊，價格上漲的可能性較高，但是上游膠水成本不容樂觀，因此在原木和膠水面反向走勢影響下，市場利好利空因素仍待進一步演繹。

下游需求；四月份整體市場情況不是太好，需求都在萎縮，公司4月份銷售基本達到了企業的預期目標。現在各個廠家都在出臺促銷政策，相互壓價，但是銷售卻沒有太大的提升，下游廠商為了節約成本，對板材實行壓價措施，反而忽略了品牌和質量的問題，大品牌企業的投入肯定比小企業要多一些。由於市場需求及價格不穩定，各個廠家都不敢大量存貨，公司也在調整產品結構，盡量避開城市化促銷價格的競爭

【操作建議】：

膠合板主力09合約暴跌，期價下破135.50這一前期高位，短期空頭趨勢明顯。操作上，建議空單繼續持有，未建倉或以135.50上方短線做空為宜，止損137.55上方。

纖維板主力09合約又創新低，后期價雖有反彈，但空頭趨勢不變。操作上，趨勢空單繼續持有，短期仍建議看空做空為主。