世元金行：多頭獲利離場 白銀回落滯漲

和訊特約

昨日，現貨黃金和白銀呈現小幅高位震盪的態勢，主要是由於出現了大宗的前期獲利多單的出逃現象，在風險情緒保持穩定和美元指數企穩回升的大背景下，貴金屬在基本面上已經出現了明顯的短線高估現象，技術面上的超買現象也十分嚴重，目前多單的持倉十分擁擠，並且從期貨市場方面的數據來看，機構正在將自己手中的多單轉嫁到散戶投資者手中，我們需要警惕殺跌的風險，雖然短線回調後仍有上行的可能性，但筆者並不認同市場中關於白銀已經進入技術性牛市的觀點。

從期貨市場方面來看，美國COMEX期貨市場白銀主力1605合約顯示白銀在昨日出現了持倉量和交易量的雙跌，其中交易量雖然暴跌1.52萬手，但其交投仍顯得非常活躍，較平均水平超出一倍左右，而持倉量也暴跌8997手，呈現了連續的下跌態勢，體現了高位風險正在累積，對沖基金等其他大型機構的逐步離場對於白銀而言顯然並不是一個好消息。而黃金主力1606合約則顯示出了不同的情況，交易量雖然有所降低，但持倉量卻出現了明顯的增加，交易量降低4.29萬手，比平均交投活躍程度稍高，但持倉量增加13339手，有點讓人摸不到頭腦，據筆者分析，有可能是在押注黃金後市會出現補漲追趕白銀。

從全球市場的角度來看，昨日全球市場呈現了穩定的態勢。具體來說，美股三大指數均呈現了小幅上漲，其中，道瓊斯工業平均指數收高0.24%，標普500指數收高0.08%，納斯達克綜合指數收高0.16%，有恐懼指數之稱的CBOE波動性指數VIX雖然小幅走高0.28%至13.23，但仍處於一個比較健康的水平。避險市場方面，對政策較為敏感的美國2年期國債收益率走高4.8個基點至0.81%，而美國10年期國債收益率走高6.9個基點至1.85%，體現了市場對於風險偏好的升溫，貴金屬也從這個角度受到了明顯的利空情緒打壓。

從技術面的角度來看，從技術面來看，建議繼續對白銀持觀望態度，這種快速沖高的隨後一般都伴隨着規模性的修正行情，比如昨日的高位震盪就非常難以操作。而當前持續無法站穩17.0整數關口的現象也令人擔憂，我們不如暫時離場觀望，等待行情穩定後再行入場，特別激進者可關注16.6附近等待低多的機會，止損放在16.45附近，短線目標位看到16.95和17.1兩個位置。現貨黃金的操作同樣令人困擾，高拋或者低吸皆有一定勝算，投資者朋友可結合自己的判斷進行操作，看多者可關注1243附近的支撐尋找短線進場博弈多單的機會，止損放在1238附近，短線目標位看到1252和1260兩個位置。看空者則關注1253附近的阻力擇機輕倉博弈空單，止損放在1259附近，短線目標位看到1244和1232兩個位置。

世元金行高級研究員

沈匯川

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