F-綠悅啟動併購計畫 產利率拉高 年營收雙位數成長

國最大(BOPA雙向拉伸尼龍)薄膜生產廠F-綠悅(1262-TW)為滿足市場需求，啟動併購計畫，全力提升產能，另外今年在第7線及第8線產利率持續提升下，法人估計今年營收將呈現雙位數成長，每股盈餘挑戰12-14元新高。

F-綠悅3月合併營收5.54億元，創歷史次高，較上個月大幅增加23.17％，年增14.97％，公司表示，第七線3月初復工，第一個月量產稼動率即達到6成，為原先量產首月稼動率3倍，第8線稼動率更持續提升至70％，帶動3月出貨量創新高。

F-綠悅進一步表示，由於去年12月Unitika宣布退出中國市場，加上公司第8線均衡標準品的量產狀況及產品品質良好，因此客戶大增，訂單持續增長，目前已達全產全銷的狀態。預估未來3個月，第七、第八線稼動率均將持續提升，單月均衡標準型BOPA薄膜的產銷量亦可望續創新高，帶動營收持續攻頂。

F-綠悅估計，第7、第8線第二季底前稼動率均可望同步拉高至全產能量產，預估今年總產量將可望較去年大幅增加20％以上，擴產完畢後，在中國BOPA市場的市占率將由2015年的34％拉升至近5成水準；另外公司已成功開發完成BOPA+EVOH的複合性產品EHA，目前已進入試產階段，預計於第三季正式量產。BOPA+EVOH的高阻隔膜透氧系數為5，主要用於保香性、保質性及保味性要求高的高檔食材或料理如：北京烤鴨、法國松露等。

法人認為，2016年主要成長動能在第7、第8線第利用率提升，年中可望挑戰滿產。隨著這兩條產線利用率的提升，產量將提高20%，2017年第7、第8線可以全年全產全銷，同時第7線改為EVOH配方，價格和利潤都可以再提升。同時為滿足訂單需求，公司啟動併購產線計畫，盡速提升產能。大陸的BOPA始終維持在供不應求的狀態，雖然價格隨油價波動，但是利潤很固定。預估2016年營收雙位數成長，每股盈餘挑戰12-14元。