華爾街日報：科技公司為股災擔憂降溫

編者按：《華爾街日報(博客,微博)》網絡版周二刊登題為《科技公司現金充裕：為股災擔憂降溫》的評論文章稱，如今的科技公司擁有充裕的現金，足以抵消這種潛在泡沫破裂風險。文章通過分析科技公司現金流、樣本對比等方式證明科技股不會崩盤。

股價大跌

《華爾街日報》對最近已經上市或即將上市的148家美國科技公司進行分析后發現，按照2013年的花錢速度計算，沒有一家公司會在一年內燒光現金,世紀之交的那場.com危機並不會再度出現。

2013年和2014年初上市的科技公司，平均財務水平不及2011和2012年上市的公司。3月初，年輕科技企業獲得的估值水平創2000年以來的最高記錄。自那以后，一些遭到爆炒的股票紛紛大跌，twitter、商業軟件開發商和網絡安全公司fireeye等股票的跌幅都達到30%至70%。

但今時不同以往，近期通過ipo(首次公開招股)融資的科技公司只有15年前的十分之一，而且當今的ipo也更加成熟。根據佛羅里達大學金融學教授杰伊•里特爾(jay ritter)的統計，今年上市的典型科技公司創立的時間達到1999年那批ipo企業的三倍。另外，最近的科技企業ipo不僅規模更大，財務也更健康——根據通貨膨脹調整后，其銷售額中值大約是.com泡沫時期的6倍，盈利的可能性也更高。

現金充裕

《華爾街日報》的分析顯示，即使科技股崩盤，其影響程度也不太可能與.com泡沫相提並論。《華爾街日報》利用s&p capital iq的數據，對2010年1月至本周一ipo或commitipo的公司進行了調查，涵蓋了各種類別的科技公司，例如電子商務公司、社交媒體企業、軟件開發商和計算設備制造商。

結果顯示，當前的數據遠不及2000年那么可怕。《華爾街日報》還用同樣的方法分析了1996至1999年上市的公司，結果發現，在此期間上市的525家科技公司中，有67%的花錢速度超過了賺錢速度。而根據1999年底的現金余額和花錢速度計算，有16%的公司將在一年內花光現金。

相比而言，《華爾街日報》最近分析的公司中，只有43家在2013年的花錢速度超過賺錢速度，占比為29%。其中3家公司截至去年12月31日的剩余資金不夠一年的開銷，包括教育軟件公司2u以及it公司sysorex global及a10 networks。但這三家公司此后都進行了ipo，充實了現金余額。