后市焦點為短期利率

目前收益率曲線的平坦化正在逼近尾聲，隨后大概率會出現“牛陡”，短期利率的變化是未來牛市演進的重中之重。目前1年期金融債利率止步於4.5%，主要是受到隱含的資金利率（公開市場利率）定位的制約，公開市場的變化是“牛陡”行情切換的重點與觸發點。未來1個月，債市看點依然集中在貨幣政策操作層面，由於經濟尚處於弱態盤整中，不會給債券市場形成負面壓力，而無論“牛平”還是“牛陡”，都意味著債券市場依然處於強勢之中，利率方向的大趨勢評估則需要進一步等待5月份的經濟基本面信號。