金銀交易中如何判別行情多空轉換和入市位？

　　和訊特約

　　廣東福爾金貴金屬經營有限公司首席分析師 梁一鳴

　　近年來隨著上海黃金交易所運作和各地大量成立的貴金屬交易所的大力推廣，貴金屬投資有逐步成為股票市場后又一廣受投資者歡迎的新型投資市場，其以t+0回轉變易，可設置自動止損令投資風險可控，做多做空均可盈利的特點而開始受到眾多投資者的青睞。

　　貴金屬（以黃金、白銀最為廣為人知）電子交易產品其中一大特點是做多做空均可盈利，亦即操作方向正確即可順利獲取投資收益，上漲市道當中，以做多買進持有多單為主即可輕松獲取投資利益，在下跌市道當中，以做空賣出持有空單為主亦可輕易贏得投資收益。那么，如若能越早判別出行情由漲轉跌，或者由跌轉漲的多空轉折，則不僅可輕松順應趨勢操作，而且順勢操作就可輕松獲利。

　　重大基本面和訊息面的變化當然較易引起行情趨勢的轉折變化，但中短線的行情轉折往往未必是基本面和訊息面引發，不明內情的投資者更可能認為其走勢類似於隨機漫步，不可捉摸。筆者希望通過技術分析的方法，去幫助投資者以盡量簡便的方式去判別中短線行情的轉析機會！某一技術分析流派曾認為：市場走勢的技術特征已經反映了市場對過去基本面和未來基本面變化的預期，甚至認為單純以技術特征分析行情已經足夠，不必理會已知的基本面和未知的不可預判的未來基本面，筆者對該流派觀點亦大部份認同，以下將以不算復雜的技術分析方式介紹如何判別行情中短期轉折的方法。

　　在討論有效判別方法之前，筆者要引入一個簡單易懂的技術概念，筆者稱之為“有效支撐”和“有效壓制”。

　　首先第一個概念是“有效支撐”，主要用於判定行情由跌轉升的轉折。在一個下跌的趨勢當中，行情一般成波浪式下行狀態，其中大多數情況下波浪的每一個波峰或波谷相隔的時間或距離相差不大，而且因為是下跌趨勢，波峰和波谷是呈現不斷遞減的，亦即俗語描述的一波低於一波的狀態。如果在下跌行情中出現最後的波谷等於或高於前一個波谷時，或者俗稱低點呈水平狀態或低點抬高狀態，則是出現了“有效支撐”。如下圖(圖1)：

　　其次另一個概念是“有效壓制”，主要用於判定行情由升轉跌的轉折。在一個上升的趨勢當中，行情一般成波浪式上行狀態當中，其中大多數情況下波浪的每一個波峰或波谷相隔的時間或距離相差不大，而且因為是上升趨勢，波峰和波谷是呈現不斷遞增的，亦即俗語描述的一波高於一波的狀態。如果在上升行情中出現最後的波峰等於或低於前一個波峰時，或者俗稱高點呈水平狀態或高點遞減狀態，則是出現了“有效壓制”。如下圖(圖2)：

　　上述“有效支撐”和“有效壓制”概念清晰之后，在操作當中就可結合走勢圖中技術指標的狀態去協助判斷行情走勢是否有可能出現轉折轉向狀況，而且更可作為即時入市信號。

　　在一段上升行情具備一定升幅之后，慢慢進入有可能由升轉跌的狀態時，若當時常用的技術指標隨機指標kd指標和平滑異同平均線指標macd指標顯示已進入超買，甚至已進入高位轉向的臨界狀態時，那么當行情走勢圖圖型中出現“有效壓制”現象時，則可視之為入市賣出的信號。而且，該方法適用於中線，短線和超短線，其轉折后短期影響的時間長度一般有5-10個周期，比如在日線圖出現技術指標和“有效壓制”出現共振時，其短期持續影響力應有5-10天，當然若只是小時圖中出現技術指標和“有效壓制”的共振，則影響后續行情的時間長度可能只有5-10小時了。一般“有效壓制”只會引起一些短期轉向，但若再大一個級別時間量的圖形中亦具備更大型的“有效壓制”狀態時，就有可能形成大型的行情轉向情況，變成真正的由升轉跌式的“轉勢”。

　　“有效壓制”實例如下圖(圖3)：2013年10月下旬國際黃金四小時圖中，一波高於一波的多頭走勢在10月29日創出了1361.74高位，之后就未能保持一波高於一波的趨向，10月31日創出的高點只有1359.50，最終出現了高點遞減的“有效壓制”現象，加上當時常用的技術指標已提早走軟，kd指標當時已出現第二次頂背離走弱狀態，macd指標早已出現頂背離后走弱的信號，上沖1359.50位受壓時還出現了經典的金叉失敗狀況(金叉失敗往往帶來快速的反向行情走勢)。因此，當具備一定上升趨勢的行情中出現“有效壓制”現象，若屆時技術指標狀態亦處高位轉弱狀態，則行情由多變空轉向的機會極高，把握做空機會勝算較高。

　　上文詳細討論了“有效壓制”信號的使用和實例，那么相反方向的“有效支撐”的運用則就更容易理解了。在一段下跌行情具備一定跌幅之后，慢慢進入有可能由跌轉升的狀態時，若當時常用的技術指標kd指標和macd指標顯示已進入超賣，甚至已進入低位轉向的臨界狀態時，那么當行情走勢圖圖型中出現“有效支撐”現象時，則可視之為入市買入的信號。其轉向后短期影響的時間長度一般亦為5-10個周期，與“有效支撐”出現時的時間影響效果一樣。

　　“有效支撐”實例如下圖(圖4)：2014年1月下旬國際黃金一小時圖中，一波低於一波的空頭走勢在1月30日創出了1237.99低位，之后就未能保持一波低於一波的趨向，1月31日創出的第二個低點只有1238.30，最終出現了低點遞增的“有效支撐”現象，加上當時常用的技術指標已提前走強支援，kd指標和macd指標已出現從低位緩步走高的向多信號。因此，當具備一定下行趨勢的行情中出現“有效支撐”現象時，若屆時技術指標狀態亦處低位轉強狀態，則行情由空變多轉向機會極高，把握做多機會勝算較高。

　　綜上所述，雖然筆者引入的“有效支撐”和“有效壓制”的概念十分簡單易懂，但在實戰中結合技術指標運用，可解決“什么時候入市的問題”，且操作的成功率很高，正好符合“大道若簡”的道理，投資者在實際操作當中可大膽試用，先用於短線或超短操作，當積累一定操作經驗和心得后，可結合更多的技術分析工具去用於判別中線、甚至長線的行情轉向轉折。 (全文完)

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