USDA利多近月利空遠月 豆粕9-1價差擴大

據美國農業部2014年5月10日凌晨公布的最新月度報告顯示，預計美國2013/14年度大豆總產量預估為32.89億蒲式耳，較上 月報告持平，預估美國2013/14年度大豆出口量16.00億蒲，較上月報告上調2000萬蒲，2013/14年度美國大豆結轉庫存1.30億蒲，較上 月報告下調500萬蒲，低於市場平均預估的1.32億蒲。美國農業部預計美國2014/15年度新作大豆播種面積8150萬英畝，總產量為36.35億蒲 式耳，高於市場平均預期的35.51億蒲式耳，預估美國2014/15年度大豆結轉庫存3.30億蒲，高於市場平均預期的2.995億蒲式耳。美國農業部維持2013/14年度中國大豆進口量6900萬噸不變。維持巴西2013/14年度大豆產量預估8750萬噸不變，維持阿根廷2013/14 年度大豆產量預估維持5400萬噸不變。美國農業部預估2013/14年度全球大豆結轉庫存為6698萬噸，較上月報告6942萬噸下調244萬噸，低於 市場平均預期的6870萬噸。但2014/15年度全球大豆結轉庫存將大幅躍升至8223萬噸，高於市場平均預期的8，090萬噸。

整體來講，USDA利多陳豆利空新豆，CBOT7-11擴大。今天大連豆粕跟隨CBOT大豆，呈現近弱遠格局。豆粕1409上漲34點收於3627，豆粕1501上漲8點收於3375，豆粕9-1價差擴大到252點，接近前高259。

當前多空分歧嚴重，一方面是巨大的大豆到港量， 5月份大豆到港量放大到650萬噸，6月到港630萬噸，7月到港量為620萬噸；據天下糧倉數據， 截至5月4日沿海主要地區油廠進口大豆總庫存量393.4萬噸，較上周的381.33萬噸增12.07萬噸，增幅3.165%，較去年同期的186.41 萬噸增長111.04%。沿海主要地區油廠豆粕總庫存量76.06萬噸，較上周的89.65萬噸減 少13.59萬噸，降幅15.15%，較去年同期的50.01萬噸增長52.08%。因大豆到港較多，下周大豆庫存將繼續維持增長勢頭。當前進口大豆5、9、1的成本分別為4252、4250和3956元/噸，當前5、9、1虧損幅度分別為145、250和150元/噸。當前北方水產養殖需求啟動，而近期國內生豬價格也有小幅回暖跡象，禽類養殖也有所恢復；近期豆粕出貨良好，油廠挺價意愿較強。規則上，觀望為主，下跌中仍可在1501上尋找買點。