投資級公司債熱潮不退 今年吸金278億美元 歐優於美

投資級公司債熱潮仍不燒不退，根據EPFR統計，投資級公司債已經連續吸金21周，今年來累計獲得資金278億美元。不過高收益債卻開始放緩，上週淨流出1.96億美元。

摩根投信指出，由於QE退場、美國明年啟動升息等多重雜音持續干擾債市，除投資級企業債券再獲21.56億美元加碼，其餘如新興市場債券與高收益債則迭遇亂流，上周新興市場債券流出金額擴大至11.1億美元，高收益債也遭賣1.96億美元，反映債市投資人的風險偏好仍相對受壓。

對於投資級公司債持續受到歡迎，摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)指出，以美國為首的全球市場在金融海嘯後積極去槓桿並打銷呆帳，整體企業的資產負債表良好，搭配市場流動性仍相當充沛、資金籌措成本低，市場對投資級企業債券仍維持一定需求。

富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特則表示，且從資金面來看，雖然美國高收益債券型基金雖僅吸引5000萬美元資金，但歐洲高收益債券型基金吸金卻高達15.4億美元，突顯該類型基金的暢旺資金需求。加上數年的休養生息，歐洲企業目前手上現金高達1兆歐元，在現金水位充裕，將帶動企業併購風潮，有助推升歐洲高收益債價格的續漲潛力。

新興債已經失血多時，不過德盛安聯PIMCO多元收益債券基金產品經理蔡明潔指出，目前美德公債殖利率回落，帶動新興債市利差大幅收斂，儘管有俄羅斯與巴西分別遭遇政治事件與降評衝擊，新興債市仍以大漲回應市場利空出盡的心理。

蔡明潔看好資金似乎有進場撈底的跡象，新興債止穩走揚。預計未來受到QE退場的影響性逐漸下降，投資將回歸基本面與評價面，中長期可逢低適度布局，但新興市場波動仍大，在追求報酬潛力的同時，建議投資組合應多納入不同的券種以分散波動風險，爭取更多的收益來源。