〈第二季投資季報〉i8助陣蘋概股飄香 AI、生技、記憶體各擁題材

時序進入第 2 季，儘管股票市場向來有五窮六絕的說法，不過蘋果 (AAPL-US)iPhone 新機來勢洶洶，加上記憶體、網通、AI、生技等也各有不同題材，都值得投資人留意觀察。

看好 i8 換機潮爆發！蘋果供應鏈備貨潮啟動

大改款的蘋果鉅作 iPhone 8 的量產時程提前到 6 月的說法仍無法獲得證實，不過蘋果將以輕薄短小的類載板並搭載雙鏡頭來強化影像畫質，並加上 OLED 螢幕，市場分析師對此 iPhone 新機系列的出貨量可達 1.22 億支，較原先預估增加 10%，這也成為對於台灣相關供應鏈一大福音。

其中在零組件部分，光學元件廠大立光 (3008-TW)、玉晶光 (3406-TW) 將因此受惠；在 PCB 軟硬板供應鏈中，包括華通 (2313-TW)、台郡 TW6269-TW) 也都將成為受惠者。至於組裝廠，鴻海 (2317-TW) 仍是大贏家，和碩 (4938-TW) 及緯創 (3231-TW) 也能分一杯羹。

蘋果 iPhone 7 以來，其部分手機搭載雙鏡頭，也使需求量明顯等攀升；而大立光更是將在第 3 季起有台中精密機械園區新廠等新產能加入，也足以因應包括蘋果及非蘋陣營的大量需求；但是必須留意的是如大立光執行長林恩平所說，還要注意包括感測元件、螢幕等其他周邊零組件的能否有適時、充分的供應。

記憶體持續看漲 南亞科、華邦電、威剛營運看俏

而 iPhone 出貨量大增，DRAM 與 NAND Flash 兩大記憶體需求也跟著增加，尤其目前價格漲勢未歇，DRAMeXchange 指出，DRAM 在今年第 1 季平均漲幅高達 3 成，第 2 季價格仍持續上揚，NAND Flash 首季漲幅約 10-15%，預估第 2 季漲幅約 5-10%。

尤其 DRAM 也傳出韓系大廠新製程產品遭緊急召回事件，記憶體供不應求的問題依然無解，尤其在 DDR4 的需求強勁且供應量明顯不足，第 2 季 DRAM 及 NAND Flash 價格仍將強勢表態，合約價續漲趨勢底定，因此南亞科 (2408-TW)、華邦電 (2344-TW) 及記憶體組廠威剛 (3260-TW) 今年營運持續看好。

網通廠商去年表現亮眼，今年第 1 季需求狀況並沒有太多改變，只不過因為工作天數較少，至於新台幣匯率則成為廠商獲利變數。展望第 2 季，法人指出，資料中心及伺服器的需求仍暢旺，而電信部分，雖然 5G 規格並未在 MWC 展上定案，但是微型基地台的需求仍有增無減。

法人表示，主攻數據中心的智邦仍是觀察指標，且智邦今年也積極進軍網路卡、伺服器、交換器等領域。電信微型基地台則以中磊 (5388-TW) 表現最佳，尤其中磊還推出全球首台支援 LTE 與 WiFi 載波聚合 (LWA) 技術的企業級小型基地台，積極搶攻 LWA 小型基地台商用市場。

大廠攜手衝刺 AI 背後商機比想像更多更廣

按照輝達 (NVIDIA) 執行長黃仁勳的說法，許多資料中心大廠，早已大量導入人工智慧運算技術，其中使用的處理器技術，就由 NVIDIA 提供，以此來看 NVIDIA 相關供應鏈，將可隨人工智慧趨勢成長而受惠，台廠以台積電 (2330-TW) 為首，另外封測廠包含日月光 (2311-TW)、矽品 (2325-TW) 等，也可望受惠。

協助搜尋引擎或臉書等這類的大型網站的資料中心生產伺服器的廠商，包含廣達 (2382-TW)、英業達 (2356-TW) 與緯創 (3231-TW) 等，也可望掌握 AI 商機趨勢。

AI 也衍生更多新型態商機，包括車聯網及自動駕駛，台灣許多 IC 設計廠也從車輛角度切入，包含聯發科 (2454-TW)，負責網路通訊晶片的瑞昱 (2379-TW)，另外特定晶片設計的 ASIC 廠商，創意 (3443-TW) 與智原 (3045-TW) 等，也有機會受惠。

此外，AI 還有機器人商機值得留意，包括一般消費機器人，台廠以華碩 (2357-TW)Zenbo，宏碁 (2353-TW) 的 Jibo 為代表；至於工業領域，導入更多 AI 技術，加快生產流程效率與控管，則是工業電腦廠布局較完成，包括研華 (2395-TW)、樺漢 (6416-TW) 與凌華 (6166-TW) 等都是指標。

生技產業則是可以觀察將在美國腫瘤協會年會 (ASCO) 報告的廠商，其中基亞的肝癌新藥 PI-88 雖然主要療效指標 (無疾病存活期) 並未明顯優於對照組，不過針對微小血管侵襲次族群，其差異接近統計顯著水準，基亞也將赴 ASCO 等 3 大腫瘤年會報告，再決定是否進行新的臨床試驗。

另外中裕愛滋病新藥 TMB-355 也正積極準備向美國 FDA 提出生物製劑許可證 (BLA) 申請，預估第 1 季底可望向美國 FDA 送件申請藥證後，一旦第 2 季有任何好消息釋出，將是提前卡位的機會。

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