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路透:歐洲終於見到「低利率」隧道的盡頭

鉅亨網編譯許光吟 綜合外電 2017-02-20 16:45

《路透社》報導,由於歐洲央行 (ECB) 的負利率政策所致,2016 年歐洲銀行業獲利普遍低迷,幾間大行如西班牙第四大銀行 Bankia、瑞士信貸 (Credit Suisse)、德國商業銀行 (Commerzbank)、德意志銀行 (Deutsche Bank) 等的獲利,都已遭受到大幅侵蝕,但展望 2017、2018 年,ECB 已執行數年之久的「負利率」政策,很可能將準備駛向盡頭。

與 2015 年相比,統計 2016 年歐洲銀行業「固定收益」類之利息收入,又以西班牙第四大銀行 Bankia、瑞士信貸近 20% 的衰退幅度最大,其次是德國商業銀行近 15%,再來是德意志銀行近 10%、北歐銀行 (Nordea Group)、義大利最大銀行裕信銀行 (UniCredit) 則緊跟其,顯示銀行業主要的獲利來源:利差,已經在 ECB 的負利率政策之下,大受其害。

最新 ECB 的一月份利率決策會議宣布,ECB 仍繼續維持三大利率:再融資操作利率、隔夜貸款工具、隔夜存款工具利率在 0.00%、0.25% 及 -0.4% 不變,而至 2017 年三月底為止,ECB 還將維持執行 QE 規模每月 800 億歐元,以上皆符合市場預期,但是自 2017 年四月起,ECB 的 QE 寬鬆規模將縮減至每月 600 億歐元,顯示 ECB 也開始將 QE 的放水力道,小幅拴緊。

而目前有一些歐洲著名經濟學家就大膽預測,ECB 可能將在 2017 年內放出結束負利率的風聲,2018 年接續美國聯準會 (Fed) 的腳步進入升息循環。

前英國央行 (BOE) 利率決策會議委員 Charles Goodhart 即表示,全球的利率政策通常是 Fed 走在前頭領先主導,而在川普經濟學欲擴大基礎建設、加大財政政策刺激的前景之下,Fed 的利率水平勢必將會進一步上揚,Charles Goodhart 認為,ECB 勢必也將受到 Fed 所影響。

而 ECB 執委 Yves Mersch 亦在近日建議,ECB 應該將「可能降息」的訊息從政策討論上刪去,Yves Mersch 表示,「進一步下調利率」這種貨幣政策選項,恐怕已持續不了多久。

德國安聯集團 (Allianz) 首席經濟學家 Michael Heise 更是坦蕩直言,過去歐洲銀行業獲利大幅衰退的困境,現在似乎已出現了一絲喘息曙光。

Michael Heise 說道:「現在 ECB 的利率政策終於可能出現轉機,ECB 官員們對於利率政策的論調,也已經出現改變,估計 2018 年 ECB 即可能進入升息循環。」

上週六 (18 日) 德國總理梅克爾 (Angela Merkel) 更是非常罕見地在慕尼黑的一場演講上,公開批評 ECB 的貨幣政策,梅克爾抨擊,ECB 的超寬鬆貨幣政策,根本是為歐元區裡面葡萄牙、斯洛伐克、斯洛伐尼亞等弱勢小國來制定,歐元區的匯率機制正存在相當大的問題。

梅克爾並表示,倘若德國現在仍使用馬克的話,那麼馬克的匯價絕不會像現在的歐元這樣如此弱勢,但梅克爾亦強調,她雖然身為德國總理,但是她並沒有辦法影響 ECB 的任何決策,因為這是歐元區共同的貨幣政策。

同場會議上,新任的美國副總統彭斯 (Mike Pence) 也出席了該場會議,而梅克爾與彭斯亦在會議結束之後,雙方又再舉行了一場長達 45 分鐘的閉門會議,這是川普新白宮政府與梅克爾首場的官方會議。






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