財政
國際政經
摩根大通最新貴金屬報告對黃金與白銀前景作出截然不同的判斷，黃金年底目標維持 6,000 美元，白銀則面臨五年赤字終結後的結構性逆風。摩根大通大宗商品研究團隊首席分析師 Gregory C. Shearer 於近日發布最新貴金屬研究報告，對黃金與白銀的後市前景給出了迥然不同的評估：黃金處於「暫停，非轉向」的整固階段，而白銀支撐基本面的核心邏輯已實質瓦解。
美股雷達
美國銀行 (BAC-US) 首席投資策略師 Michael Hartnett 週日（ 3 日）發布最新報告指出，當前美國股市與大宗商品的強勁走勢，主要由政府大規模財政支出與人工智慧（AI）投資共同驅動，形成「繁榮循環」。然而，他同時警告：30 年期美國國債殖利率 5% 是這場繁榮的最後防線，一旦失守，「通往末日之門將開始打開」。
國際政經
美國對伊朗發動軍事行動以來，戰局發展遠超預期，不僅暴露出美軍體系的重大缺陷，更在財政上引發連鎖衝擊。從前線設施受損、彈藥庫存告急，到國債規模 80 年來首度突破 GDP，這場戰爭正全面考驗美國的軍事與金融霸權。分析人士指出，川普政府執政以來，一貫奉行「低成本維護霸權」的戰略邏輯，力求以最小投入換取最大霸權收益。
台灣政經
標普（Standard & Poor"s）發布報告確認維持自 2022 年調升台灣主權信用評等為 AA+，展望穩定，肯定台灣穩健財政管理與強勁出口表現。儘管高齡化、國防及基礎建設支出增加，但受益於科技產業獲利創新高，稅收成長優於預期，各級政府債務成長溫和。
國際政經
隨著導彈與無人機飛越波斯灣、戰火延燒至能源運輸命脈，這場伊朗戰爭正迅速從區域衝突演變為一場「亞洲危機」。《經濟學人》指出，造成這種情況的關鍵原因在於，全球經由荷姆茲海峽輸出的石油約 80%、天然氣約 90% 最終流向亞洲。其中，衝擊最為嚴重的仍是能源依賴度高的貧困國家。
美股雷達
美國總統川普發動「解放日」關稅攻勢屆滿一週年，目的在透過貿易保護主義阻止外國「掠奪者」掏空美國夢，但根據耶魯大學預算實驗室 (Budget Lab at Yale) 的數據，即使美國最高法院判決部分關稅失當後，美國消費者面臨的實質關稅稅率已由 16% 降至 13.7%，但這個水準仍遠高於 2025 年以前的平均 2.6%。
債券
中東地區的衝突近期劇烈動盪全球市場，其中英國債券市場 (Gilts) 表現尤為脆弱，波動幅度遠超全球同類資產。此前，英國 10 年期公債殖利率在 3 月 20 日一度突破 5%，這是自 2008 年金融海嘯以來的最高水準。英國市場的特殊脆弱性 據《彭博》報導，英國之所以受創嚴重，主因在於其對進口能源的高度依賴、持續性的通膨，以及對外國借款的依賴。
國際政經
全球債券市場普遍遭打壓，但英國國庫券 (Gilt) 市場所受到的衝擊顯然更甚於其他已開發國家，指標性的英國 10 年期公債殖利率在周五 (20 日) 突破 5% 這個重要心理關卡，為 2008 年 7 月以來最高水準。債券殖利率與價格呈反向變動，在美以聯手攻擊伊朗之前，英國 10 年期公債殖利率為 4.23%。
國際政經
隨著中東局勢持續升溫，美國 10 年期公債殖利率近期快速攀升。對此，市場分析指出，這波上升不僅僅與油價可能帶來的通膨壓力有關，更反映出投資人對美國財政赤字與政府債務惡化的憂慮。根據《Business Insider》報導，保守派智庫「美國企業研究所」（American Enterprise Institute）資深研究員 Desmond Lachman 表示，隨著美國在與伊朗的戰爭中被迫增加軍事支出，投資人擔心美國政府的支出與債務規模可能進一步失控、持續惡化。
國際政經
《彭博》周五 (13 日) 報導，南韓政府正準備推出追加預算，以因應伊朗戰事推升油價帶來的經濟衝擊。南韓副總理兼財政部長具潤哲 (Koo Yun Cheol) 受訪時表示，政府將利用增加的稅收收入籌措財源，而非發行新債，藉此減輕能源價格飆升對家庭與企業的壓力。
大陸政經
高盛最新報告指出，中國今年兩會首日釋出的政策訊號整體符合市場預期。2026 年核心經濟目標保持穩健，財政與貨幣政策延續支持性基調，而科技發展、國家安全與風險控管則被視為全年政策主線。同時，官方亦初步揭示「十五五」規劃框架，為未來五年經濟發展確立「高品質成長」的主基調。
國際政經
經過動盪的一年，傳統上被視為「避險天堂」的貨幣正遭遇前所未有的挑戰，三大避險貨幣——美元、日元與瑞士法郎——的穩定性，正出現分歧。美元跌勢不止：關稅政策與債務憂慮美國總統川普在 2025 年以關稅政策重塑全球貿易，卻也引發「拋售美國」(Sell America) 的浪潮，導致包含美元在內的美國資產遭到大量拋售。
國際政經
匯率策略師正為日元進一步走軟的可能性做準備，因為日本首相石破茂 (Shigeru Ishiba) 的執政聯盟，可能輸掉本周日的參議院選舉。數家日本媒體的民調顯示，自由民主黨帶領的執政聯盟，可能無法保住過半數需要的席次。但無論選舉結果如何，日本政府似乎都將擴大支出——為了吸引選民，自民黨祭出現金補貼，反對黨則大力推動削減消費稅。
債券
日本 10 年期政府公債殖利率周二 (15 日) 短暫觸及 1.595%，這是自 2008 年 10 月美國雷曼兄弟控股公司倒閉引發全球金融危機以來的最高水準。這一關鍵長期利率指標近期持續攀升，周二較前一交易日收盤上漲了 0.025 個百分點。
國際政經
就在美國總統川普簽署《大而美法案》（Big Beautiful Bill）一週後，美國政府迎來正面財政消息。2025 年 6 月美國政府預算盈餘達 270 億美元，這是自 2017 年以來首次單月盈餘，令市場和分析師驚訝。根據美國財政部公布數據，經濟學家原預測 6 月將出現 415 億美元赤字，結果卻因關稅收入大幅增加，逆勢轉為盈餘。
美股雷達
凱投宏觀 (Capital Economics) 警告，美債近期的漲勢恐怕撐不了太久，目前仍缺乏說服聯準會 (Fed) 短期內降息的證據，而且一場財政風暴正在醞釀中。凱投宏觀的分析師說：「儘管美國公債近期漲勢強勁，但我們預估，美債在接下來到年底這段時間，將面臨困境。