美國股市近來大漲 Fed不是直接理由

共同基金創辦人波格爾(Jack Bogle)周三告訴CNBC電視台說，聯準會(Fed)的購債振興計劃，不是美國股市上漲的理由，至少大多人並非這麼認為。

是美國企業亮麗的強勢，推升了美國股市，他說。但低利率的確有助企業成長。若企業獲利不佳，單單低利率政策，恐不足以推升股市。

「如果Fed沒有採取近來所採取的行動，則企業獲利就不會如此之好，」Vanguard集團創辦人波格爾說。

透過維持利率於低點，「企業成本因而降低。這是企業獲利良好的一項理由，」他補充說道。這讓投資人「信心大增。」

波格爾指出，自2007年底以來，美國股市大漲了約50%，股利與企業獲利亦雙雙增加了約45%。

許多人說，股市的漲勢，是因Fed的量化寬鬆政策所推動。該政策維持利率於低點，因而讓投資人退出低殖利率的債市，轉進股市，尋求較高的收益率。

有投資人為了追求較高的殖利率，因而轉進新產品，如與高殖利率債券連結的ETF。但在CNBC前25名基金經理人中，排名第九的波格爾對投資人提出了警告。

「投資人需注意的是，在轉向新產品後，必須確定該新產品不會出問題，避免血本無歸，」他說。

「我會感到擔憂，這些新產品設計的用意，在改善殖利率，但我會密切注意這些新產品涉及的風險，我認為這些新產品，大部份都不應買進。」