只有經濟衰退 才能結束美國這波多頭股市

股市的回檔整理，通常是指下跌約10%，但新的回檔定義似乎將幅度縮小到了3.5%。根據YAHOO FINANCE分析報導，美國股市已多次出現如此幅度的跌勢，其產生的歇斯底里情緒，讓這類跌勢感覺像是回檔整理。

這是否是因每個人都說股市已到了回檔整理時候？或許是吧。畢竟美國股市距上次回檔整理，已過了三年之久。但更重要的是，美國這波多頭股市尚未接近結束時候。

多頭市場不因時間較久而結束：這些多頭市場鮮少因外在因素而結束，其結束幾乎總是因為，預期經濟將落入衰退。而短期內，美國經濟衰退的風險，微乎其微。事實上，我們認為美國經濟較可能加速成長。這對企業獲利與股市均屬有利。

每個人都將焦點聚於Fed(已持續了六年)及何時將首度升息。我們支持一般人的觀點：即明年中。但更重要的是，無論Fed何時開始升息，他們仍將維持非常寬鬆政策一段非常長的時期。這對股市與經濟都是利多因素。