貨幣寬鬆、資金成本走跌 REITs基金好氣色

全球金融市場行情牛氣沖天，與景氣連動性高的REITs市場也同步走高，據統計，全球REITs指數今年來漲幅達14.3%，表現更勝全球及新興市場股市。復華投信認為，各國仍維持貨幣寬鬆政策、資金成本降低，有利多頭格局延續。

復華全球資產證券化基金經理人詹硯彰表示，美國貨幣政策仍偏向鴿派，歐元區貨幣則持續維持寬鬆，新興市場中的土耳其、智利、墨西哥降息，巴西、印尼升息循環結束，情勢有利不動產類股，另外，資金成本走跌支持REITs走勢，且租金與股利增長的正向預期已在醞釀且實現，預期偏多態勢延續。

彭博資訊統計，今年來（截至2014/8月底）全球REITs指數反映房市日益強勁的復甦循環，並逐步擺脫利率走升的陰影或修正藉口，累積漲幅達14.3%，優於全球及新興市場股市的5.3%、8.5%，也帶動REITs基金今年來平均漲幅約1成，部份基金近1年報酬率更達2成。

詹硯彰表示，REITs漲升與景氣趨勢、就業、租金成長具正向關係，與利率變動敏感度高，雖然先前一度受升息等消息面干擾出現震盪，不過，預期受利率升壓抑的最壞情況已過，因為未來租金收益上調幅度將超過利率走升的負向影響，且全球房市復甦的廣度擴大，建議投資人可分批布局以全球市場為主的REITs相關商品。

詹硯彰分析，美國REITs穩定走高，目前利率維持低檔、租金成長率溫和上升，加上就業加速改善，看好商辦及住宅REITs走勢；歐元區市場雖受俄烏政爭干擾，呈現高檔震盪，但後續景氣若能穩健復甦，收益吸引力將超越美國；日本市場則在「安倍經濟學」激勵下，帶動商業及房地產市場正逐漸復活，大中華地產相關類股可望隨著中央地方鬆綁限購而轉強。

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