葉尚志：大盤彈性不強 未脫調整弱勢

9月1日。港股大盤出現反復靠穩的行情，但是彈性不強，尤其是在大市成交量出現顯著縮減的情況下，似乎資金介入積極性未有增強，要提防大盤盤面穩定性有轉弱的機會。事實上，信心指標股港交所(0388)亦已出現了升后回吐，股價跌回到180元以下，顯示滬港通題材已有所降溫弱化，估計在滬港通正式啟動之前，市場有進入觀望階段的可能。

總體上，滬港通是進一步開放內地、香港股市互通的渠道，但不是支援推動兩地股市的絕對性因素。兩地股市的后市走勢，更多要視乎內地經濟發展的情況，宏觀面才是支撐股市的最根本因素。然而，從已公布了的7月份數據來看，內地經濟增長動力是有放緩跡象的，這個對於在過去兩個月已沖高了的兩地股市來說，有帶來升后回整壓力的機會。內地公布了8月份的制造業pmi指數報51.1，數字比前期的51.7和預期的51.2都要低，但是訊息未有對a股構成實時打擊，上綜指漲了0.83％至2,235收盤，市場對於政策面的憧憬，是目前支撐股市的因素。

越24800/25000始轉好

恒指出現反復的走勢，在盤中曾一度回升至24,891的全日最高點，但是資金追高的意欲不大，彈性未見增強。恒指收盤報24,752，上升10點，主板成交量回降至618億多元，而沽空金額錄得有62億元。技術上，恒指的反彈阻力已在24,800至25,000區間建立，在未能升穿此阻力區之前，短期調整弱勢仍有伸展機會。操作上，建議要維持中性偏謹慎的態度，防守意識要有所提高。

提防內銀股沽壓加劇

盤面上，經濟周期股的壓力未盡散去，其中，內銀股仍在繼續回軟的行情。繼農行(1288)在上周失守50日線后，建行(0939)、工行(1398)、以及中行(3988)，同步跌穿了50日線來收盤，要提防內銀股沽壓有進一步加劇的可能。 （筆者為證監會持牌人）