中聯重科一季度營收53.66億元 預計全年前低后高

4月29日，中聯重科(000157,股吧)（1157.hk;000157.sz）發布2014年一季報。期內，公司實現營收53.66億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤3.96億元；每股收益0.05元。

“我們相信大部分負面因素已經消化，我們認為，中聯重科與建設相關的機械在2014 年下半年能看到溫和復甦，而需求主要以更新替換為主。”國泰君安國際研究員陳慶表示。

三、四月份數據正加速印證國泰君安國際上述判斷。gps數據監測顯示，三、四月份泵車、汽車起重機及挖機等重點工程機械利用小時數同比、環比均開始復甦。

分業務板塊來看，2014年一季度，占據中聯重科半壁江山的混凝土機械終於企穩回升，取得正增長；同時取得正增長的業務板塊有環衛機械及塔式起重機，兩者均為中聯重科具市場壟斷性優勢產品，環衛機械的市占率高達60%。

花旗銀行分析師也認為：公司股價年初至今回調充分，已反映了第一季度業績的情況。后續公司環境產業機械以及海外銷售在2014年將顯示強增長。

中聯重科表示，公司對於2014年增長繼續保持信心，未來收入增長動力將主要表現在四個方面。第一是環境產業的產能充分釋放，受益於國家對揚塵、pm2.5治理力度的加大，市場對公司清洗車、洗掃車產品需求大增；與此同時，公司的垃圾收運類產品競爭力提高，大型垃圾站類產品獲得突破，贏得市場青睞，環境產業板塊有望成為下一個100億單元事業部；第二是新型產品的收入將出現井噴，隨著德國企業 m-tec 完成交割，公司的干混砂漿設備加上新投放市場的機制砂設備將助力混凝土等傳統板塊繼續保持穩定；第三在於海外市場良好地增長，公司第一季度海外收入已經超過10%，有望通過海外市場持續釋放公司傳統產能壓力；第四是農業機械等新板塊，公司有望通過並購等活動加速拓展農機業務，增加新的收入。

“預計中聯重科全年業績呈現‘前低后高’的趨勢，維持公司‘推薦’評級，以及a/h股目標價6.0元和7.0元港幣。”中聯重科一季報公布后，中金公司研究員吳慧敏對此分析。