馬雲：在哪裡上市不重要 樂見香港因阿里生變

 
馬雲發表豪言，指「香港因我們發生變化更為重要，這是我們的樂趣所在」。
圖片來源：星島日報

阿里巴巴宣布上市「棄港投美」，主席馬雲繼續為這場上市風波發表豪言。他說阿里在哪裏上市都不重要，「香港因我們發生變化更為重要，這是我們的樂趣所在」。早前阿里入股中信21世紀(0241-HK)及文化中國(1060-HK)，他強調非關買殼。

《星島日報》報導，阿里的上市風波，確已令香港起了變化，起碼證監會與港交所(0388-HK)在維持「同股同權」原則一事上，有兩極看法。港交所力促放寬同股同權，以迎合創新企業需要，證監會卻顧慮甚多。據悉，證監並非否定推出股權改革諮詢的需要，只覺得事情複雜，要從長計議。

據了解，證監的關注點包括，只容許新股加設「非同權」架構，對現有上市公司是否公平？如非同權架構只適用於「創新」企業，創新應如何界定？只容許大市值的創新企業加設非同權架構，對細規模公司又是否公平？

近日市場續有聲音，建議容許創業板新股加設非同權架構，避免衝擊主板，又可滿足創新企業的需要。不過，據悉證監不認同這看法，因創業板公司不等於應該有低一線的企業管治水平。正如新股保薦人，不論是保薦主板或創板公司上市，盡職審查工作也應一視同仁。

阿里已發表「棄港宣言」，但至今仍未提交美國上市申請，加上港交所繼續協力拍和，外界對阿里投美的決心暫抱觀望態度，關注阿里這次會否又是暗度陳倉，以退為進。

阿里棄港投美，港交所錯失千億新股生意，有人覺得可惜，但綜合海外報章連日的輿論，不見得為美國歡呼，因美國容許阿里的「合夥人特權制」上市，正好顯示美國監管不足。彭博社昨日的評論指出，如香港跟隨美國及新加坡改革，容許企業「以小控大」，只是把本身的監管水平拉低。獨立評論員David Webb說，「祝福阿里美國上市成功」。

馬雲昨日在大陸重申，阿里「在香港或美國上市都不重要」，但強調不會在港借殼上市，因「我們不好這口」。他說早前入股中信21及文化中國，是看到中國未來10年，在醫藥和文化兩大方面的需要。「我們會用大數據，讓醫藥品質、文化產業愈來愈好，而不只是在淘寶上賣藥、賣電影。

阿里巴巴宣布啟動美國上市計劃，令不少人認為香港失去了阿里巴巴這宗大生意。證監會主席唐家成昨(19)日表示，不會評論個別個案，只強調「同股同權」的原則是相當重要。

香港《文匯報》報導，唐家成指出，「同股同權」沒所謂絕對地好或不好，但擔心先例一開，對其他香港上市公司及投資者有很大的影響。他重申，證監會對香港研究引入不同股權架構持開放態度，但諮詢不代表必會改變制度，強調保障投資者、維持公平和具透明度市場，是證監會的法定責任。

證監會發言人則補充說，港交所能夠提出任何有關更改上巿規則的建議，證監會作為一個獨立監管者，必會充分考慮上市委員會，公眾諮詢及其他意見、分析和理據，而任何改變最終均須由證監會批准。

據了解，若香港偏離「同股同權」原則，對目前的《收購及合併守則》有重大影響。因為香港及英國一樣，設有強制收購的規定，這方面與美國的不一樣。

目前香港的《收購及合併守則》，規定上市公司持股量超越三成界限時，大股東須按法例提全面收購，美國則沒有明文規定，但仍以股東最佳利益為先。如果一間公司有不同投票權的股份，則30%觸發界線究竟應以股權計算，還是以投票權計算，將令問題變得複雜。