4.22三大關注事件

三大關注事件——美國連銷店和成屋銷售，歐盟消費者信心

周二經濟數據相比較少。歐洲的主要事件是：歐洲委員會公布的消費者信心指數。同時，請留意兩大美國數據：連鎖店銷售和成屋銷售。

美國連鎖店銷售（北京時間19:45）：今天的數據也將評估嚴冬之后美國經濟的復甦情況。迄今公布的大多數3月份數據顯示經濟增長，包括零售銷售強勁增長。現在的問題是：復甦能否持續到四月份呢？已公布的3月份數據表明答案是肯定的，但是連鎖店銷售卻有不穩定的跡象。當然這可能只是雜音而已，通常只是在短期內影響周度數據。關注今天的數據並與以往的數據進行比較的原因在於預測下個月公布的4月份零售銷售數據結果會如何。

與此同時，國際購物中心協會（ICSC）和高盛聯合發表的數據顯示，4月前兩周連鎖店銷售有下降趨勢。ICSC在上周的報告中指示，“天氣回暖同時帶來了好訊息和壞訊息，上周零售板塊終於回升，而其它板塊卻似乎在降溫。”不過本月的年率在不斷走高。因此可以樂觀地預期疲弱的每周數據比較將很快被更強勁的數據所取代。或許就在今天。

美國：連鎖店銷售

歐盟消費者信心指數（北京時間22:00）：以某種尺度來看，歐元區經濟正顯示出改善的跡象，但從整個大陸來看，經濟的復甦還很脆弱。不過，樂觀派很快指出債券收益率下降表明最壞的時候已經成為過去。相應地，鼓勵大家認為歐元危機終於為宏觀經濟升溫所替代。這種觀點有一定道理，一些近期的經濟數據就是證據。但仍然還在很多問題需要解決。主要的挑戰是判定通脹降溫/通縮風險是否已經被排除。

上次的通脹數據看起來並不樂觀：3月份消費者物價指數年率下降至僅為0.5%，是2009年底以來最低水平。樂觀派認為這是短期因素造成的，包括復活節的延遲和能源價格的下跌。一些分析人士預計4月的通脹率將小幅上升，減輕歐央行的部分壓力，不至於做出重大的政策變動。

歐元區保持上漲態勢對上述樂觀預期有利。通脹數據讓經濟學家感到很頭疼，但市場似乎不以為意。宏觀數據的隱含意義令人擔憂，不過預期也意義重大。實際上，如果市場預期繼續升溫，認為硬性數據將接踵而來的觀點將不再微不足道，那么通縮的威脅將減弱。好訊息是歐洲委員會的消費者信心指標（CCI）顯示，消費者情緒仍保持樂觀。

3月份的消費者信心指標飆升至近3年以來的最高水平。今天公布的4月份消費者信心預估值出現上升不能消除縈繞在歐洲上空的危險，不過它能加強市場對本已岌岌可危的經濟復甦的信心，認為復甦會持續下去。歐央行仍然不得不在貨幣刺激方案上持更為強勁的立場，但是如果消費者都傾向於樂觀的話，事情肯定要更簡單一些。

歐元區：經濟景氣 和 消費者信心

美國成屋銷售（北京時間22:00）：房地產仍然是美國經濟的短板，不過仍不清楚這是短暫的反彈還是有更長期的某種含義。或許今天公布的3月份成屋銷售會使前景變得清晰。

目前來看，無疑成屋銷售一直疲弱。成屋銷售年率已連經幾個月下跌。房價仍以健康的速度在上漲，但是2月份的住房銷售下降至1年多以來的最低水平。美國房地產經紀人協會（成屋銷售數由其公布）的首席經濟學家表示，“全國大部分地區由於異常天氣，庫存受到持續約束，抵押貸款標準受限制，房屋購買力比1年前有所下降。一些房屋交易被推遲，因此未來幾個月房屋銷售應有改善。隨著更多的就業崗位被創造出來，今年住房銷售將溫和上漲。”

今天公布的數據將檢驗上述理論。好的一面，全國30年期固定抵押貸款均值顯示，融資利率穩定在4%區間。最近的其它的數據顯示復甦跡象，再加上目前沒有明顯的利率威脅，情況似乎對成屋銷售出現反彈有利。然而，經濟學家持懷疑態度。普遍預期3月的成屋銷售將再次下滑。如果預期屬實，將確認：與其它宏觀經濟板塊一樣，房地產板塊也將迎來復甦。

美國：成屋銷售 vs. 30年期抵押貸款利率