大田金業岑夢詩分析師

4月17號金評

美聯儲預期2016年底失業率降至5.2%-5.6%，通脹率復甦至1.7%-2%。長期失業率依然很高，如果經濟走強可能回落，某種程度上，低通脹是由一些暫時性因素引起的。

4月美聯儲預期勞動力市場逐漸復甦將減少對通脹復甦的拖累，經濟政策並不取決於某一經濟數據，利率前瞻改變並不表示政策立場變化。經濟增長比危機前緩慢，低通脹限制了貨幣政策支援經濟的能力，預計通脹會逐步升高，失業率會逐步下降的預期，低通脹意味著美國經濟遇到不利情況可能出現通縮，預計結束購債與加息之間將會有“很長一段時間”維持低利率的時間長度取決於失業率與通脹的表現，多數經濟學家認為美國將恢復充分就業狀態，不過很難在兩年內達到這一目標，就業參與率的下降表明就業市場復甦疲軟，如果失業率與通脹遠離預期，聯儲將承諾高度寬鬆的政策以支撐經濟。略顯寬鬆，不過美元反應有限，經濟前景依然不穩定，聯儲在制定政策時會考慮對於經濟環境的影響。就業市場復甦遲緩，通脹疲軟，多種復甦難題將推動政策決定修正，非美貨幣普遍走弱，美元/加元在去年9月中旬上升浪38.2%斐波回檔1.0850獲得支援，過去幾個交易日連續反彈，目前暫時受阻1.10整數關口。

周三晚間加央行將舉行4月利率決議，有望指引加元短期走勢。加拿大3月失業率從7.0%降至6.9%，單月新增就業人數也大幅超過預期，一度加重美元/加元短期下行壓力。考慮到加拿大經濟加速增長，失業率從高位回落也在預期之中，當前階段通脹低迷和家庭債務問題而不是經濟增長才是加央行面臨的主要挑戰。一方面家庭債務負擔過重缺乏顯著改善，另一方面cpi年率持續徘徊於央行目標區間下限，2月cpi年率更進一步回落至1.1%（主要受到能源價格下跌拖累，預計3月數據會有所回升，周四將公布加3月cpi報告，也值得重點關注）。

若數據符合或高於預期，則有望推動美元/加元指向1.1050，相反低於預期，可能令匯價繼續承壓。考慮到央行利率決議在美國數據后公布，關鍵風險事件可能降低數據對匯價的影響力，意味著美元/加元能否真正打開上行空間只有在利率決議揭曉后才能確認。交易規則方面，筆者維持逢低吸納的建議，若匯價再度回撤至1.0850-1.09則逢低買進，若匯價進一步走高並突破1.1050則嘗試跟進做多。

今天短期金價阻力位:1310 1316 1320 1325

今天短期金價支撐位:1290 1286 1281 1278