長城證券周策略：保守操作

目前的市場就像一趟渾水，有利因素有限，不利因素挺多，風險因素更多，操作上傾向於保守，保持低倉位，適當買些消費白馬股。

經濟數據打壓股市、板塊輪動性強但持續性弱：上證綜指數次跌破 2000 點，雖最終以 2004 點收盤，仍周跌幅 2.6%；創業板指收報 1434 點， 周跌幅 1.82%。板塊中主要有三個方面值得關注，其一首推博弈政策的地產、銀行，其二為前期備受市場冷落的成長白馬股，其三為科技帶動的石墨烯、藍寶石等概念。

目前的市場就像一趟渾水：（1）有利因素有限，主要體現在行業方面，包括核電重啟政策、文化創意產業的支援、北斗支援意見的落實以及海內外石墨烯研究的突破等。（2）不利因素挺多，最大的利空因素在於宏 觀經濟，1-2 月的經濟數據大幅走弱，未來大概率上繼續走弱；此前市場的活躍板塊互聯網金融遭遇金融監管，短期打擊市場情緒；周末 3.15晚會曝光一系列消費品安全問題，對相關行業利空大於利多。

風險因素更多，這可能才是比較大的風險：近期較為活躍的地產銀行，為預期所推動，而這種預期存在落空的風險。雖然經濟數據不行，但政府調整貨幣政策的可能性低。傳聞周末的優先股、降準都沒有實現，而MSCI 方面的預期華而不實，即便順利，年中決斷，也要到 15 年中期成行，實際流入資金仍要打個折。此外，IPO 重啟、人民幣匯率波動幅度加大，利多利空的界限都很模糊。

操作上傾向於保守，但求平常心：近期市場交流的感受，一個是看不清楚，一個是該不該博弈如地產股，另一個是大消費白馬普遍被認同。看不清楚，不妨多看少動，保持低倉位，多看看年報、季報。地產股看好的理由一堆、看空的理由也能找出一堆，手快有、手慢無。與其博弈地產股，不如對前期調整比較充分的消費白馬股進行適當配臵。