國泰君安高輝：“跨界”之風襲來

　　“跨界”之風襲來，維持增持評級

　　核心觀點:經濟疲弱與人們對文化產品的旺盛需求之間的反差在2014年會愈加明顯，維持傳媒行業增持評級，投資熱點則來自“跨界”。相對於2013年對新興媒體行業的關注，2014年我們則更加關注傳統行業向新興媒體行業跨界帶來的投資機會；相對於基本面而言，我們則更加關注上市公司在2014年發生的變化。板塊催化劑:1、居民文化需求增長超出市場預期；2、並購導致的相關公司業績超市場預期；3、文化類國企的改革紅利。

　　“跨界”為何成為潮流？

　　一方面，新媒體的發展勢如破竹，傳統企業開始借助並購力量嫁接互聯網思維，實現快速切入；另一方面，草根文化需求更加多元化，隨著政策的松綁和互聯網企業不斷創新，在線教育、遊戲等細分領域將迎來難得的發展機遇。