方正證券：圍繞年線再蓄勢 結構機會仍繼續

a股市場分析：

周一市場窄幅震盪，最終大盤以上漲1.00點收盤，漲幅為0.05%，報收於2131.54點。當日，兩市總成交量為1799.7億元，較上一交易日減少329.3億元。收盤時，兩市共32只股票漲停，1只跌停，漲幅超過大盤漲幅的個股占當日開市家數的67.40%。從各板塊的表現來看，周一絕大多數板塊上漲，其中漲幅居前的主要有京津冀、石油、農林牧漁、油氣改革、醫療保健、環保、資訊安全、黃金概念、建材、稀土永磁、家電、軟件等；而下跌的和漲幅相對較小的板塊主要有保險（放心保）、銀行、證券、藍寶石、釀酒、電力、綠色照明、鐵路基建、交通設施、鋼鐵、多元金融等。

周一市場縮量震盪，京津冀和國企改革概念引領市場，兩市個股方面大多數以上漲報收，但是主題並不鮮明，市場風格依舊處於泛化過程當中。周一銀監會發文嚴控信托風險，強調了信托公司在風險中應付的責任，同時明確叫停了信托非標理財資金池業務。在去年銀監會發布8號文之后，普遍預期信托產品發行將會受到抑制，但實際上事與愿違，本次銀監會再度發文嚴控信托風險是加強影子銀行監管的體現，是107號文的具體落實，但是賣方責任的增強將強化信托產品“剛性兌付”。此前市場認為信托違約事件的適當發生將提升大盤股的吸引力，驅動市場上行，並帶動市場風格轉化，但從銀監會《關於信托公司風險監管的指導意見》來看，市場的這一邏輯面臨挑戰，預計受其他因素驅動影響，市場能夠延續震盪向上的態勢，但“權重股搭臺、成長股唱戲”的格局還將延續。

外盤評述：

周一，美國股市收高, 扭轉了上周下跌趨勢。經濟數據面，美國商務部報告稱，美國3月份的零售銷售增長1.1%，經過調整之后的金額為4339億美元,這是2012年以來的最大增幅。另一份數據表明，美國2月商業庫存月率增長0.4%，前值增長0.4%,2月商業銷售升至2013年5月以來新高。在利好的美國3月零售銷售數據公布之后，多家大型機構上調了美國第一季度的gdp增長預期,市場信心受到明顯刺激。市場表現方面，道瓊斯工業平均指數上漲146.49點，收於16,173.24點，漲幅為0.91%；標準普爾500指數上漲14.92點，收於1,830.61點，漲幅為0.82%；納斯達克綜合指數上漲22.96點，收於4,022.69點，漲幅為0.57%。

操作規則：

盡管金融、地產表現較為低迷，但個股的再度活躍，尾盤石油石化板塊的奮力拉升，最終，周一大盤以上漲0.05%收盤，兩市總成交量較前一交易日減少約15.47%，這表明場外資金觀望為主，場內資金活躍度降低，市場信心較為平穩。個股活躍度較高，但分化程度也在加大，市場熱點不但轉換較快，甚至也較為散亂，場內資金各自為戰，多以事件性因素，尋找交易性機會為主，石化、環保、水務、農林牧漁、醫療設備、供水供熱、家電、建材等漲幅居前，金融、交運、食品飲料、地產、電力等表現較為低迷，資金加快在個股上騰挪速度，市場整體以“八二”現象為主，這是周一盤面主要特征。

從技術上看，周一大盤如我們所預期，圍繞著年線反復震盪蓄勢整理，大盤呈價微漲量萎縮態勢，大盤的量價背離，k線組合的技術形態，以及大盤偏離5周均線過遠形成超買態勢，預示短線大盤還將圍繞年線繼續蓄勢整理，甚至不排除短線調整走勢，但中短期均線加速多頭排列，對大盤的穩定較為有利；分時圖技術指標顯示，部分分時圖技術指標的頂背離跡象，以及大盤再度盤中沖高后，也將引發部分分時圖技術指標連續頂背離跡象，都預示短線大盤仍難繼續走高。綜合技術分析，我們認為，短線大盤技術上還將圍繞年線蓄勢整理，甚至不排除技術性調整，以消化2150點附近壓力，但大盤運行的趨勢仍未改變。

昨大盤如我們所預期的那樣，盤中圍繞年線反復蓄勢震盪整理，午后大盤受特斯拉將與中石化談充電樁訊息刺激中石化走強，及新疆深化改革訊息刺激新疆板塊全線上漲帶動，收復早盤失地，實現“六連陽”態勢，訊息面與政策預期成為支撐大盤穩定的關鍵。近一段時期以來，區域經濟合作題材持續為市場所關注，也成為a股市場投資熱點之一，之前國家提出京津冀經濟一體化，相關區域內的上市公司股票受到資金挖掘，激發了市場區域主題投資熱情。昨國務院批復晉陜豫黃河金三角區域合作規劃，我們認為，受訊息影響，場內活躍資金將有望掘金相關區域內的個股結構性新投資機會，同時也將給市場帶來歷史回顧，即2010年a股市場在區域振興規劃刺激下，出現了資金輪番“炒地圖”現象。歷史不一定重復，但可以借鑒，下一個區域經濟合作在那里，是長三角，是珠三角，還是東三省等？星火燎原，盡管目前市場受諸多因素制約，仍不具備系統性行情，但資金因尋找結構性行情而活躍度不減，這對短線大盤穩定較為有利。我們的觀點是，短線大盤技術上還將圍繞大盤蓄勢整理，但結構性投資機會繼續存在，“蹺蹺板”現象依舊。操作上，輕指數、重個股、不追高，逢低關注晉陜豫黃河金三角概念股、新疆板塊、特斯拉概念、軍工及底部形態較好股交易性機會，回避或逢高減持高價高估值股及業績回落股。