機構：空頭借四大利空大舉突襲

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本來大盤走勢就比較羸弱，不料空頭再次借助消息面上的利空展開了一波急襲，一時間多頭措不及防。周三兩市開盤後稍作抵抗便掉頭向下，個股普遍受挫，投資者短期須提防好個股殺跌的風險。

從消息面來看，吸引空頭殺跌的的利空因素主要有以下四方面：首先，兩融余額已經在9000億元下方運行了2個多月，期間滬深股市大起大落，但兩融余額始終未能站上9000億元，顯示出投資者對於後市的謹慎態度；其次，3月末持有上市A股流通市值低於10萬元的個人投資者卻比上月減少了150萬人，這說明了上百萬散戶在經歷去年股市動盪後，心有余悸下選擇了撤退；再次，上周新增投資者僅有39.35萬，且保證金凈流出了65億元，多方援軍開始減少。最後，量能連續第三個交易日成交量趨減，多方缺乏彈藥支撐。

在弱勢格局中，消息上的利空確實容易召來空軍打壓。不過我們認為，從之前公布的宏觀經濟數據來看，經濟短期內企穩基本得到共識。在此基礎上，高層改革動作層出不窮，如習近平主席強調中國的改革不會停頓，開放不會止步，深港通也是行將落地。種種跡象都表明了改革仍在穩步推進，而改革的推進需要一個穩定的股市環境來配合。因此，空頭連續大幅殺跌的概率並不高。

但無論如何，面對這樣的急速回調，投資者都要做好防御性措施，一方面，對於部分股價、估值已處於異常高位、業績上有硬傷的個股，投資者須忍痛及時出逃，畢竟這類個股殺跌動能較大，後市很難再回到當前點位；不過對於有預期利好、產業資本積極增持的個股，被錯殺的可能性很高，持股不動為宜。特別是對於長線操作者，與其來回追漲殺跌還不如緊盯估值較低符合政策方向的個股潛伏，並且耐心持有之前低位買入的個股。

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