季節性淡季來臨lldpe回調在即

季節性淡季來臨，lldpe回調在即

大地期貨牛偉

福建聯合轉產與廣州石化檢修的情況下，3月新增供需預估調整為基本平衡，3月開始lldpe產業鏈庫存快速積累的時期告一段落，pe石化庫存近期小幅降低，但依舊在90萬噸以上，庫存壓力依舊較大。貿易商3月上半月pe庫存上升明顯，港口庫存位於2013年年初至今的最高位；總體而言，上游庫存偏高，去庫存意愿依舊較強；接近二季度，下游需求逐漸轉淡，去庫存難度增加；若現貨價格轉弱可少量介入l1409空單，關注外盤價格的走勢及其對進口量的影響。風險點在於外盤價格堅挺，進口虧損幅度較大，對四月進口量抑制或較為嚴重。

1、lldpe上游

原油與石腦油價格下行，但裂解利潤稍有提升，石腦油制乙烯利潤基本維持不變。由於lldpe現貨前期降價，導致利潤持續下降。

2、lldpe近期裝置及產量情況

3、lldpe遠期裝置情況

4、遠期國產量估算

5、lldpe進口量估算

進口季節性走勢圖

6、lldpe供需平衡情況分析

7、港口庫存變化情況分析

庫存統計數據來看，自今年1月中下旬后，港口總庫存開始飆升，其中尤以寧波港(601018,股吧)與上海港的庫存增長最為迅猛。2月底，港口塑料總庫存將近65萬噸；不過近兩周來庫存量迅速下降，尤其以寧波港的去庫存化最為明顯，截止3月14日，總庫存為33.2萬噸，距離半個月前的高位庫存，下降了將近50%。

8、近、遠月情況變化情況分析

lldpe近月價格較遠月更為堅挺，這可能是因為近月依然有需求支撐，而遠月在供應壓力將會逐漸增加的預期下，則一直貼水於近月。

l05-09對比圖

9、基本面總結以及后市看法：

近期市場極其關注國內供應的相關變化，目前造成塑料市場難言樂觀的主要因素在於國內供應的壓力巨大。據悉，目前國內石化企業pe庫存已經維持在百萬噸左右。從3月份國內“兩桶油”的石化政策來看，減產保價力度並不明顯，石化企業在市場變化中更加關注其自身的贏利能力。隨著價格不斷下滑，下游工廠開始陸續接貨，市場成交好轉，近期塑料期貨的反彈帶動，商家開始試圖性拉漲報價出貨。目前石化庫存壓力依舊較大，雖然下游需求基本恢復正常，但整體開工率偏低。總體而言，塑料上行壓力仍然較大，暫時可關注上方20日均線壓力

空l1409短線操作規則

（個人觀點僅供參考）

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。