太平洋皇冠維持YY跑贏大盤 目標價調至105美元

新浪科技訊 北京時間3月5日晚間消息，美國投資銀行太平洋皇冠(Pacific Crest)今日發布投資報告，維持歡聚時代股票(Nasdaq:YY)“跑贏大盤”評級，將目標股價從62美元調高至105美元。

以下為報告內容摘要：

歡聚時代音樂業務依舊保持強勁，營收成本的下滑讓我對歡聚時代的市場競爭力更加充滿信心。關於教育業務，我們認為這是一個長期的發展機會。為此，我們將歡聚時代目標股價調高至105美元。

第四財季營收增長加速：2013財年第四季度，歡聚時代營收為1.011億美元，高於我們預期的8480萬美元。同比增長136%，而第三財季的同比漲幅為116%。第四財季，音樂業務是主要的營收推動力，付費用戶數量環比增長17%，每用戶平均營收環比增長26%。低於預期的運營開支推動了運營利潤率增長。第四財季，歡聚時代每股攤薄收益0.60美元，高於我們預期的0.42美元。歡聚時代預計，2014財年第一季度，營收環比將增長3%，高於我們的預期。我們認為，與以往一樣，歡聚時代此次給出的指導性營收預期相對保守。

教育平檯面向長期發展機會：歡聚時代近日發布了新的獨立品牌在教育平台“100教育”(100.com)。此舉旨在捕捉未來的長期發展機會，我們預計，2014年和2015年該平台只會嘗試小規模的商業化。歡聚時代表示，將對該教育平台進行投資，但這些投資不會在很大程度上影響歡聚時代短期內的利潤率。

估值：我們繼續維持歡聚時代股票“跑贏大盤”評級，將目標股價從62美元調高至105美元。(李明)