歐洲央行維持利率 0.25%

   歐元區通膨率已連續第 6 個月，處於 ECB 總裁 Mario Draghi 所稱，低於 1% 的“危險地帶”。 (圖：AFP)

歐洲央行 ECB 周四 (3日) 在決策會議後宣布，將關鍵利率維持在目前史上最低水準的 0.25%。

歐元區目前的利率水準自 2013 年 11 月以來即維持不變至今。當時 ECB 預測，歐元區通膨率將長期偏低。

本周才公布的數據顯示，歐元區通膨率在 3 月份降至 5 年來最低點的 0.5%，遠低於 ECB 設定的 2% 通膨率目標，同時也是連續第 6 個月，處於 ECB 總裁 Mario Draghi 所稱，低於 1% 的“危險地帶”。

同時也是歐元區通膨率連續第 3 個月下跌。

通膨率持續低迷引起外界擔憂，歐元區剛起步不久的經濟復甦可能會受到打擊。理論上，在通膨率持續走低的情況下，家庭預期商品及服務價格不久會變得更便宜，因此將消費行為延後，進而導致消費需求疲弱，對整體經濟造成傷害。

貨幣寛鬆

雖然市場分析師原本就不認為 ECB 會在這次決策會議中，做出進一步降息的決定，不過卻都認為，ECB 可能會採取比較非傳統的措施，以刺激歐元區經濟成長。

非傳統的措施可能包括，向銀行業提供新一輪的低利貸款，或比照美國聯準會每月在市場上購買 650 億美元公債的計劃，大規模購買金融資產，也就是所謂的“量化寛鬆”(QE) 政策。

IHS Global Insight 的首席英國及歐洲經濟研究員 Howard Archer 表示，在歐元區通膨率已跌至如此低水準，及以歐元兌美元匯率來到兩年半高點 1.40 美元的情況下，ECB 有強烈理由將利率降至 0 的水準。

不過 Archer 也認為，ECB 也很可能因為歐洲區各國經濟持續復甦，同時市場上也沒有出現資金緊張的情況，而不覺得目前有馬上採取進一步刺激措施的必要。

Aberdeen Asset Management 的固定收入投資部門經理 Luke Bartholomew 卻認為，ECB 這次維持利率水準不變的決定，對歐元區的經濟復甦並沒有多大的幫助。

Bartholomew 指出，ECB 總裁 Draghi 這次沒有採取任何阻止通縮發生的預範措施，已讓市場認為，Draghi 想要在不實際採取刺激措施的情況，讓外界保持他隨時或即將行動的想像，來達到刺激經濟的目的。Bartholomew 認為這是一個危險的對賭遊戲，Draghi 很快將被逼秀出他真正的底牌。