期指貼水幅度明顯擴大 市場預期較為悲觀

訊息面，國內方面，對新一屆領導層上任后的首次“兩會”，外媒聚焦於中國政府對影子銀行、地方債務的對策、今年宏觀經濟目標的設定、國企改革等此前公布改革措施的落實力度。國際方面，周一，受烏克蘭局勢惡化影響，除滬深兩市外的全球主要股市全線下挫，道指跌近1%，德國股市重挫3.44%，創近兩年來最大單日跌幅，資金涌入黃金和美債等避險資產，10年期美債收益率下行至2.607%，黃金飆升2.2%，收1350美元/盎司，創四個月高點。

昨日滬深股市呈震盪反彈態勢，但期指各合約均走出沖高回落行情，滬指收漲近1%，中小板和創業板分別收漲1.37%和2.11%，但期指各合約均小幅下跌。期指方面，昨日期指各合約走勢明顯弱於滬深300指數，收盤四合約由近及遠分別貼水26.57點、26.77點、28.57點和28.57點，市場預期較為悲觀。

持倉方面，昨日期指總持倉量較前一交易日增倉3286手，主力IF1403合約持倉減少40手至93695手。中金所公布的主力前20名會員數據顯示，昨日主力IF1403合約前20名多頭較前一交易日增倉1920手至61234手，前20名空頭增倉462手至73391手，凈空持倉回落至12157手，IF1406合約前20名多頭增倉2011手至14052手，前20名空頭增倉1998手至17280手，凈空持倉為3228手，兩合約前20名凈空持倉總和為4385手，短期空頭能量依然較強。

2月20日以來，滬深股市及期指各合約持續大幅下跌，深成指和滬深300指數均已經跌破春節前的低點，滬指因為權重股的作用跌幅相對較小，存在失真的嫌疑，目前市場整體做多量能和信心依然較弱。春節之后，央行在公開市場開展多次正回購回收流動性，雖強調不代表政策取向，依然對市場構成相對利空的影響。烏克蘭局勢緊張加劇，歐美股市均大幅下挫，A股較難獨善其身。考慮到兩會正在召開以及券商、中石化等權重股近期較為活躍，短期市場如果下跌幅度過大，可能會出現權重股拉升護盤。

操作上，關注主力IF1403合約2150點得失，短空為主，嚴格設置止損。