海通證券1月私募業績報告：債券策略跑贏券商公募

股票規則公募最佳債券規則私募領跑。股票規則產品方面，在a股市場結構分化劇烈的背景下，私募、公募、券商三類產品1月平均收益均為正，且全體大幅跑贏滬深300指數，從各類產品排序來看，公募表現最佳，私募居中，券商最弱。1月私募股票規則產品平均收益約為1.62%，遜於公募股混型基金的2.31%。這與去年以來的情況是一致的。通常在中小盤股票行情非常火爆的市場環境下，私募產品受絕對收益目標的影響，對中小盤股的投資參與力度會弱於公募，導致其平均收益遜於公募。債券規則產品方面，在債市大幅反彈的背景下，1月私募、券商、公募產品盡管平均收益均為正，但均跑輸中債總財富（總值）指數。從各類產品的比較來看，1月私募最優，券商居中，公募表現最弱。

股票規則成長風格私募重新領跑 債券規則私募表現平穩。1月私募業績分布范圍收窄，且最高收益也遜於公募。無論是平均業績，還是在單個基金最高收益，私募均落后於公募，這在歷史上較為少見，可能表明私募對於中小盤股的謹慎程度進一步加強。1月份私募股票規則產品前十名，分別是鼎力超級成長、鼎力價值成長1期、鑫柏源01號、安心成長組合（民森）、澤熙2期、尚雅13期、精熙優勝回報1期、世通嫦娥奔月、智誠3期、創勢翔1號，收益率均在14.9%以上。在1月市場風格再度聚焦於成長股之時，成長風格私募又一次如魚得水。從近2年業績來看，前十名中，澤熙2期、鼎力價值成長1期、鼎力超級成長、尚雅13期均取得54%以上累計收益，排名同期產品前10%。債券私募方面，1月多數產品跑輸中債總財富（總值）指數，但絕大部分產品獲得正收益，且業績差異較小。1月元康投資旗下的穩健19號、樂瑞資產的樂瑞強債1號均表現較好，從近1年業績來看，前十名中，樂瑞強債1號近1年取得9.71%的收益，中短期業績均較好。

股混型產品浙商長短期業績突出債券型產品光大長期業績出色。券商股混型產品業績分布繼續呈現高峰、長尾特點，且1月的業績集中區域較公募左移。券商股混型產品第1名單月業績高達30.66%，成為私募、券商、公募三類產品中收益最高的產品。事實上，自從去年以來，券商股混型產品屢屢出現單月業績“奇異值”，這可能與2012年底券商資管新規放寬券商小集合投資限制有關。如果剔除這些“奇異值”，絕大部分券商股混型產品的業績分布依然呈現出分布范圍接近或小於公募的特點。1月份券商股混型產品業績前10名分別是華融定增1號、德邦蝶彩1號、恒泰先鋒1號、浙商匯金大消費、信達滿堂紅主題投資、華鑫鑫財富智享3號、浙商金惠3號、浙商金惠引航、浙商匯金新經濟第二季、東證分級股票3號，均取得10%以上收益。前十名中浙商證券成為大贏家，有4只產品進入前十。從中長期業績來看，前十名中，浙商金惠3號、浙商匯金大消費過去二年收益率分別為52%、46%，長中短期業績均較好。1月份券商債券型產品的業績前10名分別是東方紅增利2號、國泰君安君得盛、金元債券優享一號、國海債券1號、光大陽光5號、中信穩債1號、創業創金安享收益2期、財通財運連連季季紅、西藏同信如意穩健1號、德邦心連心2號，業績均高於1%。其中，光大陽光5號近二年業績為26.45%，排名同期產品第1，長短期業績俱佳。

點擊檢視完整版《海通證券1月私募業績報告：債券規則跑贏券商公募》