F-TPK法說會明登場 瑞銀證警告：衰退情況比預期糟

F-TPK宸鴻（3673）明天將舉行法說會，瑞銀證券率先開砲，指出去(2013)年第四季和今年第1季每股獲利預估將遠低於外資圈預期，甚至連第2季也存在營運風險，衰退情況比市場預期糟。

《工商時報》報導，瑞銀證券亞太區下游硬體首席分析師謝宗文指出，去年第4季雖然是F-TPK宸鴻的旺季，但因需處理閒置資產，以及認列達鴻的商譽損失，預估每股虧損將達3.8元，遠高於外貲圈預估平均值2.4元。瑞銀證券表示，或許是外界對第4季營收成長率42％ 期望過高，而忽略主要來自毛利率較低的iPad Air貼合業務成長，估計營業獲利可能僅有13億元（年減85％）。

瑞銀證券指出，F-TPK獲利不如預期的情況一直到今年第1季也沒有太大改變，每股獲利預估僅0.12元（年減99％）、遠低於外資圈預估平均值1.72元，儘管受惠於索尼擴大採用、帶動ToL訂單成長，但佔整體營收比重預估也僅有10％。

先前外界盛傳F-TPK可望重新奪回iPhone6訂單，瑞銀證券表示，據面板供應商消息，iPhone6採用in-cell技術還是較高，更何況，F-TPK為了微薄利潤而爭取純貼合業務，實在不太合理；因此，仍維持「賣出」投資評等與135元目標價不變。