《每周外匯策略-趙相賓》非美貨幣咸魚翻身漲勢將繼續

　　在剛剛過去的一周，外匯市場上的各種端倪終於一一應驗，這或許將改變自去年以 來的各貨幣對的命運，經歷過了無數個重要的經濟數據沖擊、縮減寬鬆的事件沖擊、各種危機和后危機及其復甦的宿命，終於在上一周得到了釋放。我認為接下來尤其是2014 年的走勢很有可能將百花齊放，撒旦的歸撒旦。

　　美指再度探底強勢難再

　　美元指數的走勢，上一周是個重要的分水嶺，從最高80.83點展開回落后，將運行了一個多月的橫盤整理的下軌支援80.3的跌破。一周跌幅達到了-0.65%，雖然說跌幅不大，但是難以讓投資者承受的是一個多月的支援跌破似乎前景不妙了。

　　從訊息面分析看，美元的回落因素很多，我們認為主要有以下幾個方面的因素。首 先，美國自從展開了推出寬鬆的貨幣政策以來，美國的經濟數據始終未能有上佳的表現，非常沒有好的表現反而有惡化擴大的跡象，雖然市場眾多分析師歸為天氣，但是對比 往年似乎這么分析有些言過其實了。只要看看零售銷售數據近幾個月持續下滑的走勢圖 就知道了；同時最關鍵的還是勞動就業數據的惡化目前已經持續兩個月。其次，上周美國美聯儲主席葉輪在國會聽證會上表示，聯儲在籌劃改變超寬鬆的政策立場時，必須關 注長期失業“居高不下”，以及“極高比例”的美國人只能找到兼職工作的問題。“從一系列指標來看，我們的經濟和就業並未恢復到正常水平，就業市場仍然存在大量閑置”。第三，在就業增長急劇放緩的跡象浮現，促使部分投資者猜測聯儲是否有可能暫停縮減購債，雖然葉倫並未顯露出改弦更張的傾向。她指出，如果數據總體上支援決策者 對於就業市場改善以及通脹率上升的預期，美聯儲或將采取“進一步的審慎舉措”來收 縮刺激措施；她還告誡稱，不要過度解讀近期的就業數據。第四，根據美國商品期貨交易委員會(cftc)周五公布的數據，上周匯市投機客減持美元多頭倉位。2月11日止當周， 投機客持有的美元凈多頭倉位降至192.4億美元，之前一周為207.2億美元。

　　綜合以上訊息面的因素看，以上幾個方面的因素嚴重打壓了美元指數，預計下周開 始如果美國的經濟數據無法有更好的表現則對美元非常不利。因暴風雪推遲的參院聽證會被推出也加劇了市場的擔憂。

　　技術分析看，美元指數周線圖跌破了一個多月的調整支援后，下方79和80點構成的 支援區域將在下周及其2月份經受考驗。形態分析看，指數有跌破80點再度測試79點附近 形成雙重底的趨勢；周線指標macd和隨機指標都處在死叉的空頭看跌趨勢中，預計指數 將有回落的趨勢。下周的支援79點附近，阻力在80.5點附近。

　　歐英匯率春風得意馬蹄疾

　　歐英兌美元的匯率走勢上周出現了較大的變化，其中歐元的成功鞏固了2月第一周反彈的成果而上周，盤中再度回落后守穩盤中突破了形成了看漲的技術走勢。英鎊則是非 美貨幣中力拔頭籌，匯價突破了近期的1.6650點附近形成的超強阻力，上漲的最高達到1.6757點附近。綜合而言看上周歐元和英鎊的強勢似乎要延續的下周。

　　從訊息面的因素分析看，對歐元和英鎊的構成的反彈因素很多，主要有以下幾個方 面的因素。首先，德國和法國的經濟數據表現良好，法國和德國第四季度gdp初值季率分 別由0.2%和0.3%上升為0.8%和0.4%；歐元區的該數據由0.1%上升到0.3%；表現良好的gdp 數據支援了歐元的企穩和反彈的走勢。其次。來自意大利的訊息是，第四季度公布的gdp 初值季率數據由-1.9%改善到-0.8%，雖然依舊是負值但是只要改善說明意大利的經濟走勢在好轉。評級機構穆迪周五將意大利債信評等展望由“負面”上調至“穩定”，歐元 區危機以來首次表明對該國主權債務的信心可能出現變化；“意大利融資成本處於歷史 低位，支撐其強健的債務償還能力，”穆迪在聲明中稱同時其還確認對意大利的baa2” 評。以上數據和評級的改善將對歐元的走勢起到極強的支援作用。

　　英鎊匯價的反彈支援因素則為，首先，上周三英國央行行長卡尼在季度通脹報告中大 幅上調英國2014年和2015年的經濟增長預期，央行將2014年gdp增長由此前的2.8%上調至3.4%，2015年gdp增長由此前的2.3%上調至2.7%。其次，對於市場對英國央行是步美聯儲 之后最快展開加息的央行猜測，卡尼講話中同時提到：“在加息之前英國央行會做大量 的溝通動作，且加息將是循序漸進和有限度的展開。”這已經是坐實了加息的傳聞，就看具體的時間表。不過對於英鎊而言或許好日子才剛剛開始。

　　技術分析看，歐元周k線中陽線收盤，考慮到近三周的k線組合，我們認為有觸底反 彈的組合趨勢；形態分析看有向上測試1.38點的趨勢，如果能突破1.3892點的阻力，將 破敗該位附近形成的頭肩頂的走勢。周線指標的多頭趨勢正在轉化中，歐元反彈還有些 羸弱，周線支援在1.36點附近，阻力在1.3890點附近。

　　技術分析看英鎊的k線光頭光腳破位大陽線走勢，考慮到一個多月的走勢被突破成功，從形態看英鎊的匯價在邁向1.7的高位成為現實。目前20周均線構成了多空分水嶺的支援，中一輪中長期的走勢中尤為關鍵。技術指標目前處在多頭支援中，匯價預計將震盪 上行。周線的阻力在1.69-1.7附近，支援在1.65點附近。

　　日元探底未企穩料展開震盪

　　日元匯價上周再度回落，2月初的k線有見底的趨勢，不過反彈到目前位置看來比較困難，上周匯價從最高102.7回落到最低101.5點附近，整體跌幅達到了-0.53%

　　基本面分析看，主要有以下幾個方面的因素對匯價的影響較大。首先，日本公布的12 月末季調經常帳由-5928上升到-6386；比這個數據更差的是12月核心機械訂單月率由9.3%下降為-15.7%，數據惡化導致日元匯價無法再度走高。其次，美元指數的回落和美國經濟數據的反復使得日本央行對美聯儲亦步亦趨的關聯更為緊密，如果日本央行跟進 采取寬鬆的可能性也不是沒有。基本面還需要觀察更多日元的數據和美國美聯儲主席葉 輪的講話。

　　技術分析看，日元匯價尚未探底完成，預計在100點-101點的支援區域構成震盪的底 部；周線的死叉或許將繼續施壓匯價的整理走勢，形態看在40周均線的位置匯價的支援較強。技術走勢看macd綠柱初現，快慢線高位死叉對當前的匯價走勢極其不利。綜合分 析看日元下周的支援在101.90附近，下周阻力在102.7點附近。

　　澳元雖三連陽反彈但空間有限

　　澳元上周再度收陽，將自0.8656點的反彈繼續延續到了更高的幅度，上周匯價站穩了0.89點的支援后突破0.9的阻力，雖然幅度上不及英鎊的強勢但是總體的反彈走勢還是比較穩健。一周上漲的幅度達到了0.79%。

　　基本面分析看澳大利亞公布的經濟數據普遍不理想，首先，12月季調后房屋貸款許可件數月率由1.1%將為-1.9%；1月季調后的失業率由5.8%上升到6.0%；數據的惡化尤其是失業率的上升，將對這輪反彈構成極大的陰影。其次，上周澳元的反彈得益於中國1月 居民消費價格指數cpi同比上漲2.5%，大致符合預期的該數據對澳元的提振非常的明顯。 第三，美元指數的回落也是幫助澳元企穩的因素之一。綜合分析看，有些機構依然認為澳元當前的匯率被高估，澳大利亞的經濟復甦需要澳元回落到0.8附近的觀點要看下周的 經濟數據表現。

　　技術分析看，澳元上周k線企穩了10周均線的支援，突破了關鍵的0.9點的阻力后，匯 價將面臨前期在0.91點的阻力，目前的k線構成了w型的趨勢，該形態的頸線位的阻力能否突破將至關重要。周線技術指標macd和隨機指標都處在多頭支援中，不過，就中期走 勢而言澳元很難有更高的表現空間，下周的思路繼續短多，支援者在0.8960點附近，阻 力在0.92點附近。

　　趙向賓，金道集團特約分析師