大陸1月新增貸款創4年新高 信託貸款減近5成 違約風險受控

 
1月新增信託貸款減少49.3%至1068億元人民幣，反映違約風險正受到控制。
圖片來源：香港文匯報

大陸推行經濟改革以及外圍經濟環境轉變，刺激企業貸款需求持續增長，人民銀行近日公布，1月份大陸新增人民幣貸款達1.32兆元(人民幣，下同)，創2010年以來新高，高於分析員預期中值的1.1兆元。市場擔心貸款增長過快導致違約及壞賬問題風險增加，但有分析認為，大陸銀行仍維持大量放貸，緩解市場對經濟增長大幅放緩的憂慮。而新增信託貸款減少49.3%至1068億元，反映違約風險正受到控制。

香港《文匯報》報導，據人行初步統計，1月社會融資規模2.58兆元，按月增加1.33兆元，同比多增399億元。其中人民幣貸款增加1.32兆元，同比多增2,469億元；外幣貸款折合增加1,588億元，同比少增207億元；委託貸款增3,965億元，同比多增1,904億元；信託貸款增加1,068億元，少增1,040億元；未貼現銀行承兌匯票增加4,901億元，少增897億元；企業債券淨融資332億元；減少1,917億元；非金融企業境內股票融資454億元，增210億元。截至1月底廣義貨幣供應量(M2)同比增長13.2%，符合市場預期。

中金固定收益研究表示，1月新增貸款略超過市場預期，反映結構上中長期貸款明顯反彈，在去年年底信貸額度緊張，銀行普遍壓縮中長期貸款後，有關積壓的貸款在1月份集中釋放，可能有助投資增速回升。國海證券宏觀及債券分析員黃詩誠認為，由較高的信貸和社融增長可見社會融資意願強烈，亦符合人行對經濟增長仍依賴債務擴張的判斷。預料人行仍會維持偏緊的流動性調控，並可能採取正回購等操作回籠貨幣。

招商銀行金融市場部高級分析師劉東亮表示，信貸增長可支持經濟增長不會急速放緩，但1個月數據的代表意義不大，估計大陸經濟短期不會有大問題。市場對政策放鬆不應有太高期望，預期人行政策仍維持偏緊，在上半年應不會有放鬆的動作，但6月份下旬的市場資金情況仍面對考驗。近期若資金進一步趨向寬鬆，人行或出手微調，包括啟動正回購等。

上海社科院經濟景氣研究中心主任劉熀松認為，通脹壓力下降，經濟增長速度趨緩，加上貨幣政策有時滯效應，建議貨幣政策盡快逐漸小規模放鬆，以支持實體經濟穩定增長。

央行報告全文：

一、月末廣義貨幣增長13.2%，狹義貨幣增長1.2%

1月末，廣義貨幣(M2)餘額112.35兆元,同比增長13.2%，分別比去年末和去年同期低0.2個和2.7個百分點;狹義貨幣(M1)餘額 31.49兆元,同比增長1.2%，分別比去年末和去年同期低8.2個和14.1個百分點;流通中貨幣(M0)餘額7.65兆元,同比增長 22.5%。當月淨投放現金1.79兆元。

二、當月人民幣貸款增加1.32兆元，外幣貸款增加260億美元

1月末，本外幣貸款餘額78.12兆元，同比增長14.0%。人民幣貸款餘額73.21兆元，同比增長14.3%，比去年末高0.2個百分點，比去年同期低1.1個百分點。當月人民幣貸款增加1.32兆元，同比多增2469億元。分部門看，住戶貸款增加4919億元，其中，短期貸款增加1798億元，中長期貸款增加3121億元;非金融企業及其他部門貸款增加8262億元，其中，短期貸款增加3588億元，中長期貸款增加5042億元，票據融資減少828億元。1月末外幣貸款餘額8029億美元，同比增長12.8%，當月外幣貸款增加260億美元。 (接下頁)

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三、當月人民幣存款減少9402億元，外幣存款增加316億美元

1月末，本外幣存款餘額106.39兆元，同比增長11.4%。人民幣存款餘額103.44兆元，同比增長11.3%，分別比去年末和去年同期低 2.4個和4.7個百分點。當月人民幣存款減少9402億元，同比少增2.05兆元。其中，住戶存款增加1.81兆元，非金融企業存款減少2.44兆元，財政性存款增加1543億元。1月末外幣存款餘額4832億美元，同比增長17.8%，當月外幣存款增加316億美元。

四、當月銀行間市場同業拆借月加權平均利率3.86%，質押式債券回購月加權平均利率3.98%

1月份, 銀行間人民幣市場以拆借、現券和債券回購方式合計成交16.33兆元，日均成交7424億元，日均成交同比減少36.5%。

1月份,銀行間市場同業拆借月加權平均利率為3.86%，比上月低0.30個百分點，比去年同期高1.59個百分點;質押式債券回購月加權平均利率為3.98%,比上月低0.30個百分點，比去年同期高1.73個百分點。

五、當月跨境貿易人民幣結算業務發生5502億元，直接投資人民幣結算業務發生615億元

1月份，以人民幣進行結算的跨境貨物貿易、服務貿易及其他經常項目、對外直接投資、外商直接投資分別發生3683億元、1819億元、150億元、465億元。

注1：當期數據為初步數。

注2：2011年10月起，貨幣供應量已包括住房公積金中心存款和非存款類金融機構在存款類金融機構的存款。