MORNINGSTAR基金市場週報 (截至04月15日)

上週，全球投資市場受到中國經濟數據反映其經濟動能優於預期，加上市場期待能源生產國本週進行的產量協商激勵下，國際油價上揚，帶動全球股市普遍上漲。上週，整體台灣核備銷售的股票型基金美元報酬率為2.48%，債券型基金美元報酬率為0.89%。

◆美洲

美國公布的經濟數據憂喜參半，4月密西根大學消費者信心指數初值為連續第四個月下降，但初次請領救濟金人數於上週降至自1973年以來的低點。3月份的PPI下降0.1%，為連續第二個月下降，表現不如市場預期，且較去年同期下降0.1%，但3月份CPI則較上月上升0.1%。由於國際能源價格持續上升、中國經濟尚佳，同時摩根的財報結果優於預期，激勵美國三大指數於上週上揚，漲幅在1.62%－1.82%之間，羅素2000指數上漲3.06%，美國股票型基金組別美元報酬率介於1.41%－2.53%之間。

巴西2月份零售銷售較上月增加 1.2%，優於市場預期，且國會調查委員會支持彈劾羅塞芙總統比重高於預期，眾議院預計在24日舉行投票表決，投資人預期羅塞芙將被彈劾，巴西Ibovespa指數於上週上揚5.84%。巴西股票型基金組別美元報酬率為8.15%。在巴西股市上漲的推升下，拉丁美洲股票型基金組別因此受惠，美元報酬率來到5.36%。同時，受到新興市場貨幣升值的影響，全球新興市場股票-貨幣對沖基金組別美元報酬率為5.41%。

◆歐洲

歐元區2015年第四季的企業投資較上季增加22.2%，歐元區的房屋價格指數則上揚2.9%。歐元區商品出口至非歐元區市場的金額較去年同期增加1%，然從非歐元區進口的商品則較去年同期增加2%，而歐元區之間的貿易則較去年同期增加3%。受到能源價格上揚、中國及歐元區經濟數據偏多的支撐下，泛歐600指數於上週上漲3.29%，歐洲股票型基金組別美元報酬率在0.23%－2.68%間，歐盟單一國家基金組別美元報酬率則在1.31%－2.82%間。英國金融時報100指數則是上漲2.25%，英國股票型基金組別美元報酬率在1.38%－3.60%之間。

◆亞洲

中國國家統計局的數據顯示，今年第一季的GDP較去年同期上升6.7%。中國3月份CPI與上月下降0.4%，但較去年同期上升2.3%；PPI則是比上月上升0.5%，但較去年同期下降4.3%。經濟數據偏多，反映中國寬鬆的貨幣政策逐漸發揮效用，中國上證A股指數於上週上漲3.13%，中國股票－A股基金組別美元報酬率為2.03%，中國股票型基金組別美元報酬率為4.01 %。

日本內閣府公佈2月份經過季調之後的機械訂單，減少9.2%，反映日本經濟依然疲弱不振。上週四晚間，熊本發生6.5級強震，並未對日股造成過大衝擊，再加上市場揣測日本央行可能再次透過購買ETF，擴大貨幣寬鬆規模的預期心理下，日經225指數上漲6.49%，日本大型股票型基金組別美元報酬率為4.71%，日本股票-貨幣對沖基金組別美元報酬率為5.20%。

印尼上週公佈2月份的百貨零售銷售較上月減少，然較去年同期增加9.9%，3月份消費者信心雖較上月微幅下降，但尚屬樂觀。此外，印尼財政部計劃將調降所得稅，其中營所稅預計下調5%，以期吸引投資提振經濟。雖然，財政部釋出下調稅率的好消息，然由於投資人在經濟數據公佈之前採取觀望態度，印尼JSX指數於上週微幅下跌0.48%，印尼股票型基金組別美元報酬率為負1.02%。

◆產業股票型基金組別表現

受到中國工業生產、新增貸款、出口數據尚佳等正面訊息的提振下，提高市場對中國經濟狀況可能優於預期的樂觀氣氛，因而帶動工業原物料類股上週表現，產業股票-工業物料基金組別美元報酬率來到4.23%，為上週表現最佳的產業股票型基金組別。然受到美元指數持續下跌的拖累，及買盤減少的影響下，金價於上週回檔，但銀價則於上週呈現上揚走勢，貴金屬出現交錯表現，產業股票-貴金屬基金組別美元報酬率為3.51%。

雖然，國際能源署(IEA)於公佈的原油市場月報中，下調今年全球需求成長的預估，但由於美國原油產量同時減少，有助於緩解下半年全球原油供需失衡的情況，再加上投資人原先期待本週在卡達杜哈舉行的協商會議，及中國經濟數據偏多的激勵下，布蘭特原油於上週反彈2.27%，產業股票-能源股票型基金組別美元報酬率為4.21%，產業股票-天然資源基金組別美元報酬率為4.22%。

◆債券型基金組別表現

由於市場預期杜哈會議將有助於能源價格表現，再加上中國經濟數據提高投資人對其經濟前景的信心，美國、德國10年期公債殖利率於上週上揚。投資人風險意識降低，加上歐元於上週微幅貶值0.96%，歐元政府債券型基金組別美元報酬率下降至負1.17%。此外，儘管油價回升，惟通膨仍處於低水平，巴克萊全球通膨連結指數於上週微幅下跌0.46%。通膨連結債券型基金組別中，受到歐元貶值的拖累，全球通膨連結債券-歐元對沖、歐元通膨連結債券基金組別美元報酬率分別下降至負1.50%、負1.26%，成為上週表現最差的二基金組別。

能源價格回升，中國經濟數據偏多，激勵摩根全球新興市場債券指數的表現，該指數上週上揚1.35%，全球新興市場債券-本地貨幣基金組別上週美元報酬率為2%；其餘新興市場債券型基金組別美元報酬率在負0.22%－1.39%之間。南非蘭特幣於上週升值2.16%，推升南非蘭特/納米比亞元多元化債券(僅二檔)、南非蘭特/納米比亞元債券-短期(僅一檔)基金組別表現，美元報酬率分別來到4.04%、2.65%，成為上週表現最佳的債券型基金組別。

受到美國利率將維持於低水平、能源價格回升，中國經濟情況優於預期等訊息加持下，全球高收益債券市場因而受惠，美銀美林全球高收益債券指數於上週上揚1.31%。同時，受惠於新興市場貨幣升值的影響，高收益債券-其他對沖基金組別因而受到推升，美元報酬率來到2.38%；然歐元貶值則拖累歐元高收益債券型基金組別的表現，該組別美元報酬率轉為負0.11%，其它高收益債券型基金組別之美元報酬率在0.22%－1.62%間。

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